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Calculadora de CAGR: retorno médio anualizado
Reduza o resultado do seu investimento a um único número comparável: o retorno médio anualizado (CAGR) e o retorno total.
O CAGR, ou taxa de crescimento anual composta, responde à pergunta: a que taxa anual constante o capital cresceria do valor inicial ao valor final em determinado período. É a forma padrão de comparar investimentos com horizontes diferentes.
Sem o CAGR, é fácil errar na avaliação. Um ganho de 60 por cento parece ótimo, mas se ele levou nove anos para acontecer, são pouco menos de 5,4 por cento ao ano, ou seja, menos do que o primeiro número sugeriria.
A fórmula e como interpretá-la
O CAGR é calculado como a raiz de índice igual ao número de anos da razão entre o valor final e o valor inicial, menos um. O resultado é uma taxa geométrica, e não uma média aritmética, e é justamente por isso que ele reflete corretamente o efeito dos juros compostos.
A média aritmética dos retornos anuais sempre superestima o resultado quando os retornos variam. Um ano de mais 50 por cento e um ano de menos 50 por cento dão média aritmética zero, mas na prática o capital encolheu um quarto, e o CAGR mostra isso de forma direta.
Onde o CAGR engana
O CAGR suaviza o percurso e não diz nada sobre a volatilidade. Dois investimentos com o mesmo CAGR podem ter quedas de profundidade tão diferentes que um é suportável e o outro não. Vale sempre olhar o drawdown máximo do capital ao lado do CAGR.
O indicador é sensível às datas de início e fim. Calculado do fundo de um mercado de baixa até o topo de um mercado de alta, ele será impressionante e completamente não representativo. Compare períodos de mesma duração e, de preferência, que cubram um ciclo de mercado completo.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre o CAGR e o retorno total?
O retorno total é simplesmente a variação percentual do valor entre o início e o fim do investimento, sem relação com o tempo. O CAGR distribui esse mesmo resultado em anos iguais, o que permite comparar um investimento de três anos com um de dez.
O CAGR considera os aportes feitos na carteira?
Não. O CAGR pressupõe um único aporte inicial e um único valor final. Se você faz aportes regulares, o CAGR sozinho vai superestimar ou subestimar suas decisões, porque confunde valorização com aportes. Nesse caso, use o retorno ponderado pelo tempo ou compare o resultado com um benchmark.
Qual é um bom CAGR?
O ponto de referência é o mercado amplo, não um número redondo. Historicamente, os índices globais de ações renderam alguns por cento ao ano acima da inflação. Avalie sempre o resultado em relação ao benchmark e ao risco assumido, porque um CAGR mais alto obtido à custa de uma volatilidade enorme não é necessariamente melhor.
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