Darmowe narzędzia / Kalkulator CAGR i stopy zwrotu
Kalkulator CAGR: średnioroczna stopa zwrotu
Sprowadź wynik inwestycji do jednej porównywalnej liczby: średniorocznej stopy zwrotu CAGR oraz zwrotu całkowitego.
CAGR, czyli skumulowany roczny wskaźnik wzrostu, odpowiada na pytanie: przy jakiej stałej stopie rocznej kapitał urósłby z kwoty początkowej do końcowej w danym czasie. To standardowy sposób porównywania inwestycji o różnej długości.
Bez CAGR łatwo o błąd w ocenie. Zysk 60 procent brzmi świetnie, ale jeśli powstał przez dziewięć lat, to niecałe 5,4 procenta rocznie, czyli mniej, niż sugerowałaby pierwsza liczba.
Wzór i jego interpretacja
CAGR liczymy jako pierwiastek stopnia równego liczbie lat z ilorazu wartości końcowej i początkowej, minus jeden. Wynik jest stopą geometryczną, a nie średnią arytmetyczną, i właśnie dlatego poprawnie oddaje efekt składania.
Średnia arytmetyczna rocznych stóp zwrotu zawsze zawyża wynik przy zmiennych rezultatach. Rok plus 50 procent i rok minus 50 procent daje średnią arytmetyczną zero, ale realnie kapitał skurczył się o jedną czwartą, co CAGR pokazuje wprost.
Gdzie CAGR wprowadza w błąd
CAGR wygładza drogę i nic nie mówi o zmienności. Dwie inwestycje o tym samym CAGR mogą różnić się głębokością obsunięć tak bardzo, że jedna jest do wytrzymania, a druga nie. Zawsze warto obok CAGR spojrzeć na maksymalne obsunięcie kapitału.
Wskaźnik jest wrażliwy na daty brzegowe. Policzony od dołka bessy do szczytu hossy będzie imponujący i całkowicie niereprezentatywny. Porównuj okresy o tej samej długości i najlepiej obejmujące pełny cykl rynkowy.
Najczęstsze pytania
Czym różni się CAGR od zwrotu całkowitego?
Zwrot całkowity to po prostu procentowa zmiana wartości od początku do końca inwestycji, bez odniesienia do czasu. CAGR rozkłada ten sam wynik na równe lata, więc pozwala porównać inwestycję trzyletnią z dziesięcioletnią.
Czy CAGR uwzględnia dopłaty do portfela?
Nie. CAGR zakłada jedną wpłatę początkową i jedną wartość końcową. Jeśli regularnie dopłacasz, sam CAGR zawyży albo zaniży ocenę Twoich decyzji, bo pomyli wzrost z wpłatami. W takim wypadku sięgnij po stopę zwrotu ważoną czasem lub porównaj wynik z benchmarkiem.
Jaki CAGR jest dobry?
Punktem odniesienia jest szeroki rynek, a nie okrągła liczba. Historycznie globalne indeksy akcji dawały kilka procent rocznie ponad inflację. Wynik oceniaj zawsze wobec benchmarku i podjętego ryzyka, bo wyższy CAGR okupiony ogromną zmiennością nie musi być lepszy.
Powiązane kalkulatory
Liczby to jedno, teza to drugie
Invesaro publikuje tezy inwestycyjne z jawną datą, oceną edge score i wynikiem koszyka śledzonym na tle rynku. Wszystko za darmo i publicznie.
Zobacz nasze tezy →