Бесплатные инструменты / Калькулятор влияния комиссий
Калькулятор комиссий фондов и ETF (TER)
Посмотрите, какую часть вашего капитала съедают комиссии за управление на горизонте лет и насколько они снижают итоговый результат.
Модель предполагает взнос в конце каждого года и постоянную доходность. TER удерживается со всей суммы активов ежегодно.
Комиссия за управление выглядит незаметной, ведь её указывают как долю процента в год. Проблема в том, что она удерживается со всего капитала каждый год и сама работает на сложном проценте — только против вас.
Калькулятор сопоставляет два сценария: портфель без комиссий и портфель с годовой комиссией. Разница через годы обычно оказывается намного больше, чем подсказывает интуиция, ведь вы теряете не только саму комиссию, но и прибыль, которую эта сумма могла бы принести.
Почему 1 процент в год — это не 1 процент в сумме
Комиссия, удерживаемая год за годом, уменьшает базу, на которую начисляется последующая прибыль. На горизонте 25 лет и при доходности порядка 7 процентов годовых комиссия в 1 процент способна забрать около пятой части итогового капитала, хотя в масштабе одного года выглядит безобидно.
Именно поэтому разница между фондом с комиссией 1,8 процента и ETF с комиссией 0,2 процента — одна из немногих вещей в инвестировании, которые вы можете контролировать заранее и с почти гарантированным эффектом.
Что не входит в TER
Коэффициент совокупных расходов не включает торговые издержки самого фонда, спред при покупке и комиссию вашего брокера. При частых мелких покупках минимальная комиссия может обойтись дороже, чем годовая плата за управление.
Отдельная статья — различия в налоге у источника выплаты на дивиденды, зависящие от страны регистрации фонда. У аккумулирующих фондов из Ирландии этот вопрос обычно решается выгоднее, чем у аналогов из других юрисдикций.
Частые вопросы
Что такое TER?
TER, или total expense ratio, — это годовой коэффициент расходов фонда, выраженный в процентах от активов. Отдельным платежом вы его не перечисляете: он списывается на постоянной основе из активов фонда и виден только как чуть более низкая стоимость пая.
Всегда ли выигрывает низкий TER?
У пассивных фондов, отслеживающих один и тот же индекс, издержки — главный фактор различий в результате, поэтому более низкий TER обычно выигрывает. Но стоит проверить также ошибку следования и ликвидность: широкий спред по неликвидному фонду способен свести на нет всю экономию на комиссии.
Как сравнить активный фонд с ETF?
Посчитайте, насколько активный фонд должен ежегодно обгонять индекс, чтобы компенсировать разницу в комиссиях. Если разница составляет 1,5 процентного пункта, управляющему придётся отыгрывать её каждый год, причём уже после издержек, — а это на длинном горизонте исторически удаётся меньшинству фондов.
Похожие калькуляторы
Цифры — это одно, тезис — совсем другое
Invesaro публикует инвестиционные тезисы с точной датой публикации, оценкой и доходностью корзины, которую мы сравниваем с рынком. Бесплатно и публично.
Смотреть наши тезисы →