Zuverlässigkeitsprobleme bei Triebwerken der neuen Generation und Lieferverzögerungen bei Jets zwingen die Airlines, ältere Maschinen länger zu fliegen. Damit wird der Markt für Ersatzteile, MRO-Services und Leasing zu einer echten Gelddruckmaschine.
Wann fällt das Urteil?Der Horizont ist die Zeit, die wir einer These geben. So viele Tage nach der Veröffentlichung rechnen wir sie ab: Wir vergleichen den Korb der Unternehmen mit der Markt-Benchmark und fällen ein Urteil.
3. November 2026, 120 Tage nach der Veröffentlichung
Unsere Bewertung bei Veröffentlichung?Eine Bewertung von 0 bis 100, vergeben am Tag der Veröffentlichung, bevor der Markt irgendetwas bestätigt hat. Auf der Ergebnisseite prüfen wir öffentlich, ob höher bewertete Thesen besser abschneiden.
Ausgangspunkt: zwei Marktanomalien treffen gleichzeitig
Die kommerzielle Luftfahrt kämpft derzeit mit zwei massiven Angebotsschocks. Erstens schaffen es Boeing und Airbus dauerhaft nicht, dem Markt genügend neue Schmalrumpfflugzeuge zu liefern. Die Produktion der MAX wird von verschärften regulatorischen Auflagen gebremst, das Angebot der A320neo-Familie von Engpässen bei den Zulieferern. Zweitens haben sich die neuesten Antriebe als äußerst launisch erwiesen. Fehlerhafte Pulvermetallurgie hat Pratt & Whitney zu einer weltweiten Inspektionskampagne für die GTF-Triebwerke gezwungen und damit Hunderte Airbus-Maschinen an den Boden gefesselt. Parallel dazu halten die LEAP-Triebwerke (vom Konsortium CFM) dem Betrieb unter harten, heißen Bedingungen kaum stand. Die häufigen Werkstattbesuche verkürzen ihre Laufzeit am Flügel drastisch. Im Ergebnis bekommt die Branche keine neuen Flugzeuge und kann obendrein denen nicht voll vertrauen, die sie bereits hat.
Worauf diese These beruht
Jeder Punkt ist eine Aussage, die wahr sein muss. Wir kehren in festen Abständen zu jeder laufenden These zurück und gleichen diese Punkte mit öffentlichen Quellen ab, deshalb steht bei jedem entweder, was wir gefunden haben, oder das Datum der nächsten Prüfung.
Archiv: Die Prüfungen dieser These sind pausiert. Letzte Prüfung 15. September 2026.
Boeing and Airbus do not announce a restored narrowbody delivery schedule: Boeing 737 output stays at or below 42 jets per month with no FAA approval of a higher rate before 3 November 2026.
Regulierung · Widerlegt
Eine Quelle widerlegt das · 29. August 2026
Boeing's Q2 2026 results release (28 July 2026) states the 737 program "began transitioning production to 47 per month rate in the quarter" and "activated low-rate initial production on the 737 North Line in July", above the 42/month ceiling the claim requires through 3 November 2026.
RTX discloses an average of more than 300 GTF-powered A320neo-family aircraft on ground in each quarterly report filed during the 120-day horizon, with no powder-metal inspection completion declared.
Betrieb · Offen
Geprüft am 15. September 2026, nichts Neues in beide Richtungen
Willis Lease Finance reports lease rent revenue up at least 15% year over year in the two quarterly filings after publication, showing spare-engine lease rates have not broken.
Finanzen · Widerlegt
Eine Quelle widerlegt das · 29. August 2026
Willis Lease Q2 2026 results (4 August 2026): lease rent revenue $77.1m vs $72.3m, up $4.9m or 6.7% year over year, against the 15% the claim requires in each of the two post-publication quarters.
Safran reports civil aftermarket revenue growth of at least 10% year over year in its H1 2026 results, carried by CFM56 spare parts and shop visits rather than new LEAP deliveries.
Finanzen · Bestätigt
Eine Quelle bestätigt das · 29. August 2026
Safran H1 2026 results (28 July 2026): civil engine spare parts revenue up 27.9% in dollar terms, driven notably by favourable workscope mix on CFM56, and services up 40.4%. CFM56 new-engine deliveries fell to 22 from 26 units, so growth came from aftermarket, not new deliveries.
Heico keeps its FAA PMA approvals with no suspension or adverse airworthiness action disclosed, and reports Flight Support Group net sales growth of at least 10% year over year in the quarter after publication.
Regulierung · Bestätigt
Eine Quelle bestätigt das · 29. August 2026
HEICO fiscal Q3 2026 results (quarter ended 31 July 2026, released 26 August 2026): Flight Support Group net sales up 18% to a record $947.8m from $802.7m, organic growth 12%. No suspension or adverse airworthiness action against its FAA PMA approvals disclosed in the release.
Einige Annahmen sind noch nicht übersetzt und erscheinen auf Englisch, der Sprache der meisten Quellen, mit denen wir sie abgleichen.
Wirkungskette Schritt für Schritt zeigen
Lieferengpässe bei neuen Flugzeugen
Hohe Störanfälligkeit der Flugtriebwerke neuer Generation (GTF, LEAP)
Airlines fliegen alte Maschinen deutlich länger
Nachfrageexplosion und starker Preisanstieg im Aftermarket
Gigantische Teilemargen für die großen Triebwerkshersteller
Sprunghaft steigende Aufträge für unabhängige MRO-Betriebe
Markt für Leasing, PMA-Teile und USM-Komponenten
Diese These im Zeitverlauf
Was seit der Veröffentlichung passiert ist. Jeder Eintrag wird zum jeweils eigenen Datum aus der Kurshistorie berechnet.
4. Oktober 2026
Tag 90 von 120: Korb -28,2%
Drei Viertel des Horizonts sind vorbei, jetzt kommt die Schlussphase. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei -28,2%. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf +0,6%, der Korb liegt damit 28,8 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert SAF (-9,4%), den schwächsten WLFC (-75,6%). Bis zum Urteil bleiben noch 30 Tage.
15. September 2026
Prüfung an Tag 71: nichts hat sich bewegt
Wir haben diese These an Tag 71 von 120 erneut geprüft und jede ihrer 5 Annahmen mit öffentlichen Quellen abgeglichen. Keine Neuigkeiten in beide Richtungen: 5. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei -29,2%. Die Benchmark (.INX) kam im selben Zeitraum auf +1,1%, der Korb liegt damit 30,3 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Bis zum Urteil bleiben noch 49 Tage.
4. September 2026
Tag 60 von 120: Korb -25,8%
Die These ist auf halbem Weg zum Urteil. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei -25,8%. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf +2,8%, der Korb liegt damit 28,6 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert SAF (-8,0%), den schwächsten WLFC (-75,5%). Bis zum Urteil bleiben noch 60 Tage.
29. August 2026
Prüfung: 2 von 5 Annahmen widerlegt
Wir haben diese These an Tag 54 von 120 erneut geprüft und jede ihrer 5 Annahmen mit öffentlichen Quellen abgeglichen. Von den Quellen widerlegt: 2. Von den Quellen bestätigt: 2. Keine Neuigkeiten in beide Richtungen: 1. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei -23,4%. Die Benchmark (.INX) kam im selben Zeitraum auf +2,3%, der Korb liegt damit 25,7 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Bis zum Urteil bleiben noch 66 Tage.
5. August 2026
Tag 30 von 120: Korb -17,4%
Das erste Viertel des Horizonts liegt hinter dieser These. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei -17,4%. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf +2,5%, der Korb liegt damit 19,8 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert HEI (+1,8%), den schwächsten WLFC (-69,8%). Bis zum Urteil bleiben noch 90 Tage.
21. Juli 2026
Korb ist seit der Veröffentlichung unter -20% gefallen
Dieser Korb steht seit der Veröffentlichung bei -24,5%, 15 Tage nach dem Erscheinen der These. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf -0,4%, der Korb liegt damit 24,2 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert HEI (-5,5%), den schwächsten WLFC (-70,4%). Das ist keine Statusänderung: Der Horizont läuft weiter, und das Urteil fällt erst, wenn er abgelaufen ist.
20. Juli 2026
Korb ist seit der Veröffentlichung unter -10% gefallen
Dieser Korb steht seit der Veröffentlichung bei -11,0%, 14 Tage nach dem Erscheinen der These. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf -1,3%, der Korb liegt damit 9,7 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert HEI (-6,0%), den schwächsten WLFC (-15,9%). Das ist keine Statusänderung: Der Horizont läuft weiter, und das Urteil fällt erst, wenn er abgelaufen ist.
Das ist eine Analyse, keine Anlageberatung und keine Empfehlung, etwas zu kaufen oder zu verkaufen. Wir veröffentlichen sie und verfolgen sie öffentlich, samt Fehlern. Jede Entscheidung liegt einzig bei Ihnen.