Investmentthese · Live
Neue Flugzeugtriebwerke machen weiter Probleme und treiben einen historischen Boom bei Ersatzteilen und MRO-Dienstleistungen
Zuverlässigkeitsprobleme bei Triebwerken der neuen Generation und Lieferverzögerungen bei Jets zwingen die Airlines, ältere Maschinen länger zu fliegen. Damit wird der Markt für Ersatzteile, MRO-Services und Leasing zu einer echten Gelddruckmaschine.
Veröffentlicht am 6. Juli 2026 · Horizont 120 Tage · Angebot und Nachfrage
Korbrendite
-23,4%
gleichgewichtet, seit Veröffentlichung
Der Markt im selben Zeitraum
+2,3%
Benchmark für diesen Korb
Vorsprung gegenüber dem Markt
-25,7%
in Prozentpunkten
Kausalkette: Lieferengpässe bei neuen Flugzeugen → Hohe Störanfälligkeit der Flugtriebwerke neuer Generation (GTF, LEAP) → Airlines fliegen alte Maschinen deutlich länger → Nachfrageexplosion und starker Preisanstieg im Aftermarket → Gigantische Teilemargen für die großen Triebwerkshersteller → Sprunghaft steigende Aufträge für unabhängige MRO-Betriebe → Markt für Leasing, PMA-Teile und USM-Komponenten
What this thesis rests on
Each one is a statement that has to be true. We go back to every live thesis on a schedule and check these against public sources, so each leg carries either what we found or the date we look next.
Checked every 14 days. The first review of this thesis is past due and sits in the queue.
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Boeing and Airbus do not announce a restored narrowbody delivery schedule: Boeing 737 output stays at or below 42 jets per month with no FAA approval of a higher rate before 3 November 2026.
regulatory · Open
First check is past due, the thesis is in the queue
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RTX discloses an average of more than 300 GTF-powered A320neo-family aircraft on ground in each quarterly report filed during the 120-day horizon, with no powder-metal inspection completion declared.
operational · Open
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Willis Lease Finance reports lease rent revenue up at least 15% year over year in the two quarterly filings after publication, showing spare-engine lease rates have not broken.
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Safran reports civil aftermarket revenue growth of at least 10% year over year in its H1 2026 results, carried by CFM56 spare parts and shop visits rather than new LEAP deliveries.
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Heico keeps its FAA PMA approvals with no suspension or adverse airworthiness action disclosed, and reports Flight Support Group net sales growth of at least 10% year over year in the quarter after publication.
regulatory · Open
First check is past due, the thesis is in the queue
Assumptions are written in English, because that is the language of most of the sources we check them against.
Ausgangspunkt: zwei Marktanomalien treffen gleichzeitig
Die kommerzielle Luftfahrt kämpft derzeit mit zwei massiven Angebotsschocks. Erstens schaffen es Boeing und Airbus dauerhaft nicht, dem Markt genügend neue Schmalrumpfflugzeuge zu liefern. Die Produktion der MAX wird von verschärften regulatorischen Auflagen gebremst, das Angebot der A320neo-Familie von Engpässen bei den Zulieferern. Zweitens haben sich die neuesten Antriebe als äußerst launisch erwiesen. Fehlerhafte Pulvermetallurgie hat Pratt & Whitney zu einer weltweiten Inspektionskampagne für die GTF-Triebwerke gezwungen und damit Hunderte Airbus-Maschinen an den Boden gefesselt. Parallel dazu halten die LEAP-Triebwerke (vom Konsortium CFM) dem Betrieb unter harten, heißen Bedingungen kaum stand. Die häufigen Werkstattbesuche verkürzen ihre Laufzeit am Flügel drastisch. Im Ergebnis bekommt die Branche keine neuen Flugzeuge und kann obendrein denen nicht voll vertrauen, die sie bereits hat.
Diese These im Zeitverlauf
Was seit der Veröffentlichung passiert ist. Jeder Eintrag wird zum jeweils eigenen Datum aus der Kurshistorie berechnet.
5. August 2026
Tag 30 von 120: Korb -17,4%
Das erste Viertel des Horizonts liegt hinter dieser These. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei -17,4%. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf +2,5%, der Korb liegt damit 19,8 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert HEI (+1,8%), den schwächsten WLFC (-69,8%). Bis zum Urteil bleiben noch 90 Tage.
21. Juli 2026
Korb ist seit der Veröffentlichung unter -20% gefallen
Dieser Korb steht seit der Veröffentlichung bei -24,5%, 15 Tage nach dem Erscheinen der These. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf -0,4%, der Korb liegt damit 24,2 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert HEI (-5,5%), den schwächsten WLFC (-70,4%). Das ist keine Statusänderung: Der Horizont läuft weiter, und das Urteil fällt erst, wenn er abgelaufen ist.
20. Juli 2026
Korb ist seit der Veröffentlichung unter -10% gefallen
Dieser Korb steht seit der Veröffentlichung bei -11,0%, 14 Tage nach dem Erscheinen der These. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf -1,3%, der Korb liegt damit 9,7 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert HEI (-6,0%), den schwächsten WLFC (-15,9%). Das ist keine Statusänderung: Der Horizont läuft weiter, und das Urteil fällt erst, wenn er abgelaufen ist.
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Interaktive Kausalkarte, der Korb im Chart gegen seinen Markt und die vollständige Zeitleiste.
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This is analysis, not investment advice and not a recommendation to buy or sell anything. We publish it and track it in public, mistakes included. Any decision is yours and yours alone.