Узкий рынок олова погружается в дефицит: Мьянма, Конго и Индонезия сдерживают добычу, а бум ИИ взвинчивает спрос на припой, обогащая чистых производителей.
Each one is a statement that has to be true. We go back to every live thesis on a schedule and check these against public sources, so each leg carries either what we found or the date we look next.
Checked every 14 days. The first review of this thesis is past due and sits in the queue.
Myanmar's Man Maw mine in Wa State does not return to pre-August-2023 output during the horizon: Chinese imports of tin concentrate from Myanmar stay below their 2022 monthly average through 20 November 2026.
First check is past due, the thesis is in the queue
Alphamin's Bisie mine, roughly 6% of world supply, suffers no evacuation or suspension lasting more than 30 consecutive days between 23 July 2026 and 20 November 2026.
First check is past due, the thesis is in the queue
Alphamin keeps all-in sustaining cost below USD 20,000 per tonne of tin sold in every quarter reported during the horizon, preserving the operating leverage the thesis rests on.
First check is past due, the thesis is in the queue
Indonesian refined tin exports stay below 60,000 tonnes on a 12-month basis through 20 November 2026, with RKAB mining quota approvals still delayed or partially withheld.
First check is past due, the thesis is in the queue
Electronics solder demand does not stall: reported global semiconductor sales stay above the year-earlier level in each month from July 2026 to November 2026.
First check is past due, the thesis is in the queue
Assumptions are written in English, because that is the language of most of the sources we check them against.
Олово — один из самых компактных и недооцененных рынков металлов: мировое потребление составляет около 370–380 тыс. тонн в год, что примерно в сто раз меньше меди. Около половины спроса приходится на припой — незаменимый проводящий материал на любой печатной плате от смартфона до ИИ-ускорителя. Столь узкий рынок лишен буфера: выпадения даже нескольких процентов поставок достаточно для острого дефицита.
Что произошло с момента публикации. Каждая запись рассчитана на свою дату по истории цен.
Первая четверть горизонта у этого тезиса позади. Равновзвешенная корзина со дня публикации показывает +11,3%. Бенчмарк (S&P 500) за тот же период дал +3,6%, то есть корзина опережает свой рынок на 7,7 п. п. Сильнее всех тянет вверх MLX (+22,9%), слабее всех — AFM (-2,0%). До вердикта осталось 90 дн.
С момента публикации корзина показывает +10,3% — на 13-й день после выхода тезиса. Бенчмарк (S&P 500) за тот же период дал +4,3%, то есть корзина опережает свой рынок на 6,1 п. п. Сильнее всех тянет вверх 000960 (+17,6%), слабее всех — AFM (-1,0%). Это не смена статуса: горизонт продолжает идти, а вердикт выносится только после его окончания.
Интерактивная причинно-следственная карта, график корзины против её рынка и полная хронология.
Открыть в Invesaro →This is analysis, not investment advice and not a recommendation to buy or sell anything. We publish it and track it in public, mistakes included. Any decision is yours and yours alone.