Mały, skoncentrowany rynek cyny wpada w deficyt: Birma, Kongo i Indonezja duszą podaż, a boom elektroniki AI winduje popyt na lut. Zyskują nieliczni górnicy.
Każdy punkt to zdanie, które musi być prawdziwe. Jeśli raport spółki pokaże coś przeciwnego, teza zaczyna się sypać, i piszemy o tym tutaj.
Myanmar's Man Maw mine in Wa State does not return to pre-August-2023 output during the horizon: Chinese imports of tin concentrate from Myanmar stay below their 2022 monthly average through 20 November 2026.
Alphamin's Bisie mine, roughly 6% of world supply, suffers no evacuation or suspension lasting more than 30 consecutive days between 23 July 2026 and 20 November 2026.
Alphamin keeps all-in sustaining cost below USD 20,000 per tonne of tin sold in every quarter reported during the horizon, preserving the operating leverage the thesis rests on.
Indonesian refined tin exports stay below 60,000 tonnes on a 12-month basis through 20 November 2026, with RKAB mining quota approvals still delayed or partially withheld.
Electronics solder demand does not stall: reported global semiconductor sales stay above the year-earlier level in each month from July 2026 to November 2026.
Założenia zapisujemy po angielsku, bo w tym języku są raporty, z którymi je zestawiamy.
Cyna jest jednym z najmniejszych i najbardziej zapomnianych rynków metali: świat zużywa jej około 370-380 tysięcy ton rocznie, mniej więcej sto razy mniej niż miedzi. Około połowa tego popytu to lut, czyli spoiwo, bez którego nie powstaje żadna płytka drukowana: od smartfona po akcelerator AI. Rynek o tak małej skali nie ma bufora: wystarczy, że kilka procent podaży wypadnie z rynku, by przechylić bilans w deficyt.
Co się działo od publikacji. Każdy wpis liczony jest na swoją datę, z historii cen.
Za tezą pierwsza ćwiartka horyzontu. Koszyk o równych wagach jest na +11,3% od dnia publikacji. Benchmark (S&P 500) w tym samym oknie dał +3,6%, czyli koszyk wyprzedza rynek o 7,7 pkt proc. Najmocniej ciągnie MLX (+22,9%), najsłabiej wypada AFM (-2,0%). Do rozstrzygnięcia zostaje 90 dni.
Koszyk tej tezy jest na +10,3% od publikacji, 13 dni po jej postawieniu. Benchmark (MSCI World) w tym samym oknie dał +4,3%, czyli koszyk wyprzedza rynek o 6,1 pkt proc. Najmocniej ciągnie 000960 (+17,6%), najsłabiej wypada AFM (-1,0%). To nie jest zmiana statusu tezy: horyzont biegnie dalej, a werdykt zapada dopiero po jego upływie.
Interaktywna mapa przyczynowa, wykres koszyka na tle rynku i pełna oś czasu tezy.
Otwórz w Invesaro →To analiza, a nie porada inwestycyjna ani rekomendacja kupna lub sprzedaży. Publikujemy ją i śledzimy publicznie, razem z pomyłkami. Decyzję podejmujesz sam i na własne ryzyko.