Invesaro

Invesaro publikuje tezy inwestycyjne i publicznie rozlicza je z rynkiem: z datą, koszykiem spółek i werdyktem.

Teza inwestycyjna

Ameryka wystrzelała zapas pocisków na trzech frontach, a wąskim gardłem odbudowy są dwa zakłady silników rakietowych

AktywnaOpublikowano 5 sierpnia 2026horyzont 150 dnipopyt i podaż
Obejrzyj tezę jako animację

W skrócie

  1. Co się dzieje
    Reuters: 'Ameryka zużyła niemal cały zapas pocisków'. Trump zaprzecza
  2. Dlaczego to ważne
    Trzy fronty naraz opróżniły amerykańskie magazyny przechwytywaczy, a tempo odbudowy limituje duopol na silniki rakietowe: wartość spływa do wąskiego gardła.
  3. Kto na tym zyskuje
    Lockheed Martin, RTX Corporation, L3Harris Technologies, Northrop Grumman
  4. Co musi się utrzymać
    Założenia to zdania, które muszą pozostać prawdziwe, żeby teza miała sens.
    Założenia: 5. Zobacz założenia
  5. Kiedy werdykt
    Horyzont to czas, jaki dajemy tezie. Po tylu dniach od publikacji rozstrzygamy ją: porównujemy wynik koszyka spółek z indeksem rynku i wystawiamy werdykt.
    2 stycznia 2027, po 150 dniach od publikacji
  6. Nasza ocena przy publikacji
    Ocena od 0 do 100 nadawana w dniu publikacji, zanim rynek cokolwiek zweryfikuje. Na stronie wyników publicznie sprawdzamy, czy wyżej ocenione tezy radzą sobie lepiej.
    66 na 100
Wynik koszyka
-8,7%
równe wagi, od publikacji
Rynek w tym czasie
-1,8%
indeks rynku koszyka
Przewaga nad rynkiem
-6,9%
w punktach procentowych

Spółki w koszyku

LMTLockheed MartinRTXRTX CorporationLHXL3Harris TechnologiesNOCNorthrop Grumman

Argument

Ameryka przez ostatnie kwartały prowadziła obronę przeciwrakietową na trzech frontach naraz: osłaniała Izrael przed pociskami balistycznymi, zestrzeliwała drony i rakiety Huti nad Morzem Czerwonym oraz dostarczała przechwytywacze Ukrainie. Doniesienia agencyjne mówią wprost o niemal wyczerpanym zapasie pocisków, a choć Waszyngton temu zaprzecza, sam kierunek jest niepodważalny: magazyny najdroższych przechwytywaczy (THAAD, Patriot, SM-3, SM-6) są dziś głęboko nadwyrężone i muszą zostać odbudowane.

Kluczowa, a wciąż niedoceniana obserwacja brzmi: budżet obronny można zwiększyć w kilka tygodni, ale przechwytywacza nie da się wyprodukować szybciej. Fizycznym wąskim gardłem całego łańcucha jest silnik rakietowy na paliwo stałe. Zachodnia produkcja tych silników skurczyła się do praktycznie dwóch dostawców, a rozbudowa mocy trwa latami. To sprawia, że odbudowa zapasów będzie się rozciągać na wiele lat i utrzyma pełny portfel zamówień znacznie dłużej, niż sugeruje pojedynczy epizod eskalacji.

Na czym stoi ta teza

Każdy punkt to zdanie, które musi być prawdziwe. Do każdej żywej tezy wracamy w stałym rytmie i zestawiamy te punkty z publicznymi źródłami, więc przy każdym stoi albo to, co znaleźliśmy, albo data następnej kontroli.

Archiwum: przeglądy tej tezy są wstrzymane. Ostatni przegląd 12 września 2026.

  1. Do 2 stycznia 2027 r. żaden trzeci dostawca poza L3Harris (Aerojet Rocketdyne) i Northrop Grumman nie uzyska kwalifikacji do dostaw silników rakietowych na paliwo stałe dla PAC-3 MSE, THAAD, SM-3 ani SM-6.

    konkurencja · Otwarte

    Sprawdzone 12 września 2026, nic nowego w żadną stronę

  2. Lockheed Martin utrzymuje plan zwiększania produkcji PAC-3 MSE do 650 sztuk rocznie i w dwóch najbliższych raportach kwartalnych nie obniża rocznych celów dostaw pocisków przechwytujących.

    operacje · Potwierdzone

    Sprawdzone 12 września 2026, nic nowego w żadną stronę

  3. W każdym z dwóch raportów kwartalnych opublikowanych po dacie publikacji tezy RTX wykazuje łączny portfel zamówień całej spółki wyższy niż poziom podany za kwartał zakończony 30 czerwca 2026 r.

    finanse · Otwarte

    Sprawdzone 12 września 2026, nic nowego w żadną stronę

  4. W każdym z dwóch kwartałów raportowanych po dacie publikacji tezy L3Harris wykazuje wzrost przychodów Aerojet Rocketdyne (segment Aerojet) o co najmniej 10% rok do roku.

    finanse · Otwarte

    Sprawdzone 12 września 2026, nic nowego w żadną stronę

  5. Przed 2 stycznia 2027 r. Kongres uchwala pełnoroczne środki na obronność na rok fiskalny FY2027 zamiast pełnorocznej ustawy o kontynuacji finansowania (continuing resolution), co pozwala na uruchomienie nowych zamówień pocisków.

    regulacje · Podważone

    Sprawdzone 12 września 2026, nic nowego w żadną stronę

Pokaż łańcuch przyczynowy krok po kroku
  1. Obrona na trzech frontach: Izrael, Morze Czerwone, Ukraina
  2. Magazyny przechwytywaczy niemal puste
  3. Wieloletnia fala zamówień na odbudowę zapasów
  4. Wąskie gardło: silniki rakietowe (duopol)
  5. Koncerny przechwytywaczy: LMT, RTX
  6. Chokepoint silników: LHX (Aerojet), NOC

Dziennik tej tezy

Co się działo od publikacji. Każdy wpis liczony jest na swoją datę, z historii cen.

12 września 2026

Koszyk spadł poniżej -10% od publikacji

Koszyk tej tezy jest na -10,1% od publikacji, 38 dni po jej postawieniu. Indeks rynku (S&P 500) w tym samym oknie dał -0,9%, czyli koszyk zostaje za rynkiem o 9,2 pkt proc. Najmocniej ciągnie NOC (-5,9%), najsłabiej wypada LHX (-13,9%). To nie jest zmiana statusu tezy: horyzont biegnie dalej, a werdykt zapada dopiero po jego upływie.

12 września 2026

Przegląd w dniu 38: bez zmian

Wróciliśmy do tej tezy w 38 dniu z 150 i sprawdziliśmy każde z 5 założeń w publicznych źródłach. Bez nowych informacji: 5. Koszyk o równych wagach jest na -10,0% od dnia publikacji. Indeks rynku (.INX) w tym samym oknie dał -0,9%, czyli koszyk zostaje za rynkiem o 9,2 pkt proc. Do rozstrzygnięcia zostaje 112 dni.

11 września 2026

Dzień 38 z 150: koszyk -9,5%

Za tezą pierwsza ćwiartka horyzontu. Koszyk o równych wagach jest na -9,5% od dnia publikacji. Indeks rynku (S&P 500) w tym samym oknie dał -0,7%, czyli koszyk zostaje za rynkiem o 8,8 pkt proc. Najmocniej ciągnie NOC (-5,3%), najsłabiej wypada LHX (-13,0%). Do rozstrzygnięcia zostaje 112 dni.

28 sierpnia 2026

Przegląd w dniu 23: bez zmian

Wróciliśmy do tej tezy w 23 dniu z 150 i sprawdziliśmy każde z 5 założeń w publicznych źródłach. Bez nowych informacji: 5. Koszyk o równych wagach jest na -4,0% od dnia publikacji. Indeks rynku (.INX) w tym samym oknie dał +0,1%, czyli koszyk zostaje za rynkiem o 4,1 pkt proc. Do rozstrzygnięcia zostaje 127 dni.

Nowe tezy prosto na maila

Zapisz się, a wyślemy Ci każdą nową tezę i każdy werdykt. Zero spamu, wypisanie jednym kliknięciem.

To analiza, a nie porada inwestycyjna ani rekomendacja kupna lub sprzedaży. Publikujemy ją i śledzimy publicznie, razem z pomyłkami. Decyzję podejmujesz sam i na własne ryzyko.