Инвестиционный тезис · Активен
Америка расстреляла запас ракет на трёх фронтах, а узкое горло восстановления — два завода ракетных двигателей
Три фронта разом опустошили американские склады перехватчиков, а темп восстановления ограничивает дуополия на ракетные двигатели: стоимость стекается в узкое горло.
Опубликован 5 августа 2026 г. · горизонт 150 дн. · спрос и предложение
Доходность корзины
-3,7%
равные веса, с момента публикации
Рынок за тот же период
-0,6%
бенчмарк для этой корзины
Опережение рынка
-3,0%
в процентных пунктах
Причинно-следственная цепочка: Оборона на трёх фронтах: Израиль, Красное море, Украина → Склады перехватчиков почти пусты → Многолетняя волна заказов на восполнение запасов → Узкое горло: ракетные двигатели (дуополия) → Концерны перехватчиков: LMT, RTX → Чокпоинт двигателей: LHX (Aerojet), NOC
What this thesis rests on
Each one is a statement that has to be true. When a filing says otherwise, the thesis is in trouble, and this is where we say so.
-
○
Through 2 January 2027, no third supplier beyond L3Harris (Aerojet Rocketdyne) and Northrop Grumman is qualified to deliver solid rocket motors for PAC-3 MSE, THAAD, SM-3 or SM-6.
competitive · Unverified
-
✓
Lockheed Martin keeps its PAC-3 MSE ramp toward 650 units per year, reporting no reduction in annual interceptor delivery targets in its next two quarterly filings.
operational · Supported
-
○
RTX reports total company backlog at each of the two quarterly reports after publication that is higher than the level reported for the quarter ended 30 June 2026.
financial · Unverified
-
○
L3Harris reports Aerojet Rocketdyne (Aerojet segment) revenue growth of at least 10% year over year in each of the two quarters reported after publication.
financial · Unverified
-
!
Congress enacts full-year FY2027 defense appropriations rather than a full-year continuing resolution before 2 January 2027, permitting new missile procurement starts.
regulatory · Challenged
Assumptions are written in English, because that is the language of the filings we check them against.
Америка последние кварталы вела противоракетную оборону сразу на трёх фронтах: прикрывала Израиль от баллистических ракет, сбивала дроны и ракеты хуситов над Красным морем и поставляла перехватчики Украине. Сообщения агентств прямо говорят о почти исчерпанном запасе ракет, и хотя Вашингтон это отрицает, само направление неоспоримо: склады самых дорогих перехватчиков (THAAD, Patriot, SM-3, SM-6) сегодня истощены до предела и их придётся восполнять.
Ключевое и до сих пор недооценённое наблюдение звучит так: оборонный бюджет можно нарастить за несколько недель, но перехватчик быстрее не произведёшь. Физическое узкое горло всей цепочки — ракетный двигатель на твёрдом топливе. Западное производство таких двигателей сжалось фактически до двух поставщиков, а наращивание мощностей занимает годы. Из-за этого восполнение запасов растянется на много лет и будет держать портфель заказов заполненным гораздо дольше, чем предполагает единичный эпизод эскалации.
Открыть интерактивный тезис
Интерактивная причинно-следственная карта, график корзины против её рынка и полная хронология.
Открыть в Invesaro →
This is analysis, not investment advice and not a recommendation to buy or sell anything. We publish it and track it in public, mistakes included. Any decision is yours and yours alone.