Netflix выиграл войну за стриминг, но мы играем не на этом. Нас интересует момент, когда компания перестаёт бороться исключительно за количество подписчиков и начинает выжимать больше выручки с каждого из них.
Здесь работают два рычага: более дешёвый тариф с рекламой, который открывает совершенно новый пул выручки, и наведение порядка с совместным использованием аккаунтов, которое превращает бесплатных зрителей в платящих. Оба уже внедрены и только начинают масштабироваться.
Что изменило бы наше мнение: если выручка на пользователя перестанет расти несмотря на эти рычаги, тезис теряет смысл. Это та цифра, которую мы отслеживаем в каждом квартальном отчёте.