Descartes — наша любимая скука в портфеле. Компания управляет сетью софта и данных для логистики: таможня, комплаенс, маршрутизация. Чем больше компаний и перевозчиков в ней сидит, тем ценнее она становится для следующих — классический сетевой эффект.
Мы играем сразу на двух вещах: регулярная выручка по подписке, которая растёт вместе с усложнением мировой торговли, и последовательные небольшие поглощения, которые докладываются в ту же сеть. Это модель, которая тихо складывает процент к проценту.
Риск: обвал объёмов в мировой торговле бьёт по самому ядру, а высокая оценка качественной компании оставляет мало места для ошибки. Мы держим её именно потому, что механику так легко объяснить.