O consenso do mercado trata fabricantes de elevadores como vítimas do colapso imobiliário chinês: as instalações de novas unidades caem em ritmo de dois dígitos pelo terceiro ano consecutivo, impactando as ações de Otis e KONE. Essa visão, porém, ignora a estrutura de lucros do setor. O elevador opera no clássico modelo 'lâmina e aparelho': a venda do equipamento novo é quase sem margem, enquanto a verdadeira lucratividade ocorre ao longo de 20 a 30 anos em manutenção, reparos e modernização. A crise da construção atinge a parte menos rentável da cadeia, enquanto a mais rentável acelera.
O motor reside no envelhecimento da base instalada. A China concentra mais de um terço dos elevadores do mundo (~11 milhões de unidades), a maioria instalada no boom de 2005-2015. Após 15 a 20 anos, o equipamento exige modernização profunda ou substituição. Mais de um milhão de unidades já superaram 15 anos de operação e o número chegará a quase dois milhões até o fim da década. Essa demanda depende do tempo de uso e não do volume de vendas das incorporadoras.