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A Invesaro publica teses de investimento e as acerta com o mercado em público: com data, uma cesta de empresas e um veredito.

Tese de investimento

Kalshi's sports bets never paid the league data toll, and the Ninth Circuit just rebuilt the toll booth

Em abertoPublicada em 30 de agosto de 2026horizonte de 150 diasregulação
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Esta análise ainda não foi traduzida para o seu idioma, então estamos mostrando o original. A tradução sai em breve.

Em resumo

  1. O que está acontecendo
    Ninth Circuit sides with states in Kalshi case
  2. Por que importa
    A court win for the states pushes sports wagering back into licensed books, where every bet pays an official data fee prediction markets never owed.
  3. Quem se beneficia
    Genius Sports, Sportradar Group, DraftKings, Flutter Entertainment
  4. O que precisa se manter
    Premissas são afirmações que precisam continuar verdadeiras para a tese fazer sentido.
    Premissas: 4. Ver as premissas
  5. Quando sai o veredito
    O horizonte é o tempo que damos a uma tese. Depois desse número de dias da publicação, encerramos: comparamos a cesta de empresas com o benchmark do mercado e damos um veredito.
    27 de janeiro de 2027, 150 dias após a publicação
  6. Nossa nota na publicação
    Uma nota de 0 a 100 dada no dia da publicação, antes de o mercado verificar qualquer coisa. Na página de resultados verificamos em público se as teses com nota mais alta se saem melhor.
    65 de 100
Retorno da cesta
-5,2%
peso igual, desde a publicação
O mercado na mesma janela
-1,7%
benchmark desta cesta
Vantagem sobre o mercado
-3,5%
em pontos percentuais

Empresas na cesta

GENIGenius SportsSRADSportradar GroupDKNGDraftKingsFLUTFlutter Entertainment

O argumento

The free rider had a specific name

For roughly eighteen months, sports event contracts have been the fastest growing corner of American wagering, and the reason is not product design. It is cost structure. A bet placed at a state licensed sportsbook carries three layers of overhead: a state licence, a state gaming tax that reaches into the double digits and above fifty percent in New York, and an official data fee paid to the league whose game is being bet on. A sports event contract sold under a CFTC self certification carried none of those. The federal wrapper was not just a legal convenience, it was a permanent margin subsidy, and it let a handful of venues offer better pricing in fifty states at once, including states where sportsbooks are illegal outright.

Em que esta tese se apoia

Cada item é uma afirmação que precisa ser verdadeira. Voltamos a cada tese ao vivo periodicamente e comparamos esses pontos com fontes públicas, então cada um mostra o que encontramos ou a data da próxima verificação.

Arquivo: as revisões desta tese estão pausadas. Última revisão 14 de setembro de 2026.

  1. Genius Sports reports group revenue growth of at least 15% year over year in each of its next two reported quarters.

    financeiro · Aberta

    Verificado em 14 de setembro de 2026, nada publicado em nenhum sentido

  2. DraftKings reports US sportsbook handle for the quarter ending 30 September 2026 at least 10% above the same quarter a year earlier.

    financeiro · Aberta

    Verificado em 14 de setembro de 2026, nada publicado em nenhum sentido

  3. Robinhood discloses in a 10-Q or 8-K that it has suspended or geofenced sports event contracts in at least one US state before 31 January 2027.

    regulação · Aberta

    Verificado em 14 de setembro de 2026, nada publicado em nenhum sentido

  4. Sportradar announces no termination or non-renewal of its official NBA or MLB data rights agreements before 31 January 2027.

    concorrência · Aberta

    Verificado em 14 de setembro de 2026, nada publicado em nenhum sentido

Algumas premissas ainda não foram traduzidas e aparecem em inglês, o idioma da maioria das fontes com que as comparamos.

Mostrar a cadeia causal passo a passo
  1. Ninth Circuit sides with states in Kalshi case
  2. State enforcement and Arizona prosecution revive
  3. Prediction markets geofence states or seek licences
  4. Volume routes back to licensed sportsbooks
  5. Recaptured bets pay official league data fees
  6. Genius Sports and Sportradar
  7. DraftKings and Flutter

Esta tese ao longo do tempo

O que aconteceu desde a publicação. Cada registro é calculado na sua própria data, a partir do histórico de preços.

6 de outubro de 2026

Dia 38 de 150: cesta -5,2%

O primeiro quarto do horizonte desta tese já ficou para trás. A cesta de peso igual está em -5,2% desde o dia da publicação. O benchmark (S&P 500) rendeu -1,7% na mesma janela, ou seja, a cesta está 3,5 pontos percentuais atrás do seu mercado. A maior contribuição vem de SRAD (+3,2%), e a menor de GENI (-17,0%). Faltam 112 dias para o veredito.

14 de setembro de 2026

Revisão no dia 15: nada mudou

Voltamos a esta tese no dia 15 de 150 e verificamos cada uma das suas 4 premissas em fontes públicas. Nada de novo em nenhum sentido: 4. A cesta de peso igual está em -4,6% desde o dia da publicação. O benchmark (.INX) rendeu -0,7% na mesma janela, ou seja, a cesta está 3,9 pontos percentuais atrás do seu mercado. Faltam 135 dias para o veredito.

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Isto é análise, não é conselho de investimento nem recomendação de compra ou venda de qualquer coisa. Publicamos e acompanhamos em público, erros incluídos. A decisão é sua e só sua.