Niemal każda zagrywka na Hormuz napisana w tym roku była zagrywką na zamknięcie cieśniny: premie za ryzyko wojenne u Lloyd's, roboty do wykrywania min, fracht drogą okrężną, metanol i nawozy produkowane poza Zatoką. To strona zatłoczona. Ciekawa pozycja jest teraz po drugiej stronie. Teheran położył na stole siedmiodniowy plan ponownego otwarcia cieśniny i chce podpisać porozumienie przed wyborami połówkowymi w USA, co oznacza, że największy pojedynczy czynnik wahań na globalnym rynku gazu może się odwrócić jeszcze w tym kwartale.
Mechanizm jest wąski i czysto fizyczny. Katar załadowuje blisko jednej piątej światowego LNG i nie ma żadnego alternatywnego ujścia: brak rurociągu, brak drugiego wybrzeża, każdy ładunek przechodzi przez Hormuz. Wyjmijcie ten wolumen z rynku i rynek spot musi się bez niego zrównoważyć, i właśnie dlatego ceny spot z dostawą są na obecnych poziomach. Przywróćcie go, razem z załamaniem premii za ryzyko wojenne i premii kadłubowych nałożonych na każdy rejs po Zatoce, i koszt dostarczonego ładunku spot spada dwukrotnie: raz po stronie surowca, raz po stronie rejsu.