Teza inwestycyjna · Aktywna

Nowe silniki lotnicze wciąż sprawiają problemy, nakręcając historyczną hossę na rynku posprzedażnym części i usług MRO

Kłopoty z niezawodnością silników nowej generacji i opóźnienia w dostawach odrzutowców zmuszają linie lotnicze do przedłużania życia starszych maszyn. Dzięki temu rynek części, serwisu MRO oraz leasingu staje się prawdziwą maszynką do robienia pieniędzy.

Opublikowano 6 lipca 2026 · horyzont 120 dni · popyt i podaż

Wynik koszyka

-22,5%

równe wagi, od publikacji

Rynek w tym czasie

+1,8%

benchmark koszyka

Przewaga nad rynkiem

-24,3%

w punktach procentowych

Łańcuch przyczynowy: Niedobory w dostawach nowych samolotów na rynek → Duża awaryjność silników lotniczych nowej generacji (GTF, LEAP) → Linie lotnicze znacznie dłużej eksploatują stare maszyny → Wybuch popytu i silny wzrost wycen na rynku posprzedażnym → Gigantyczne marże z części dla głównych producentów silników → Skokowy wzrost zleceń dla niezależnego serwisu MRO → Rynek leasingu, części PMA oraz podzespołów USM

Na czym stoi ta teza

Każdy punkt to zdanie, które musi być prawdziwe. Jeśli raport spółki pokaże coś przeciwnego, teza zaczyna się sypać, i piszemy o tym tutaj.

Boeing and Airbus do not announce a restored narrowbody delivery schedule: Boeing 737 output stays at or below 42 jets per month with no FAA approval of a higher rate before 3 November 2026.
regulacje · Niesprawdzone
RTX discloses an average of more than 300 GTF-powered A320neo-family aircraft on ground in each quarterly report filed during the 120-day horizon, with no powder-metal inspection completion declared.
operacje · Niesprawdzone
Willis Lease Finance reports lease rent revenue up at least 15% year over year in the two quarterly filings after publication, showing spare-engine lease rates have not broken.
finanse · Niesprawdzone
Safran reports civil aftermarket revenue growth of at least 10% year over year in its H1 2026 results, carried by CFM56 spare parts and shop visits rather than new LEAP deliveries.
finanse · Niesprawdzone
Heico keeps its FAA PMA approvals with no suspension or adverse airworthiness action disclosed, and reports Flight Support Group net sales growth of at least 10% year over year in the quarter after publication.
regulacje · Niesprawdzone

Założenia zapisujemy po angielsku, bo w tym języku są raporty, z którymi je zestawiamy.

Punkt wyjścia: dwie rynkowe anomalie uderzają jednocześnie

Komercyjne lotnictwo zmaga się obecnie z dwoma potężnymi wstrząsami podażowymi. Po pierwsze, Boeing i Airbus permanentnie nie są w stanie dostarczyć rynkowi wystarczającej liczby nowych maszyn wąskokadłubowych. Produkcję modelu MAX dławią zaostrzone rygory regulacyjne, z kolei podaż serii A320neo hamują wąskie gardła u podwykonawców. Po drugie, najnowsze jednostki napędowe okazały się bardzo kapryśne. Wadliwa metalurgia proszkowa wymusiła na firmie Pratt & Whitney globalną akcję serwisową silników GTF, uziemiając tym samym setki Airbusów. Równolegle jednostki LEAP (od konsorcjum CFM) fatalnie znoszą eksploatację w trudnych i gorących warunkach. Konieczność częstego serwisowania radykalnie skraca ich czas pracy pod skrzydłem. W rezultacie branża nie ma skąd brać nowych samolotów, a do tego nie może w pełni ufać tym, które już posiada.

Dziennik tej tezy

Co się działo od publikacji. Każdy wpis liczony jest na swoją datę, z historii cen.

5 sierpnia 2026

Dzień 30 z 120: koszyk -17,4%

Za tezą pierwsza ćwiartka horyzontu. Koszyk o równych wagach jest na -17,4% od dnia publikacji. Benchmark (MSCI World) w tym samym oknie dał +2,3%, czyli koszyk zostaje za rynkiem o 19,7 pkt proc. Najmocniej ciągnie HEI (+1,7%), najsłabiej wypada WLFC (-69,8%). Do rozstrzygnięcia zostaje 90 dni.

21 lipca 2026

Koszyk spadł poniżej -20% od publikacji

Koszyk tej tezy jest na -24,5% od publikacji, 15 dni po jej postawieniu. Benchmark (MSCI World) w tym samym oknie dał -0,6%, czyli koszyk zostaje za rynkiem o 23,9 pkt proc. Najmocniej ciągnie HEI (-5,5%), najsłabiej wypada WLFC (-70,4%). To nie jest zmiana statusu tezy: horyzont biegnie dalej, a werdykt zapada dopiero po jego upływie.

20 lipca 2026

Koszyk spadł poniżej -10% od publikacji

Koszyk tej tezy jest na -11,0% od publikacji, 14 dni po jej postawieniu. Benchmark (MSCI World) w tym samym oknie dał -1,6%, czyli koszyk zostaje za rynkiem o 9,4 pkt proc. Najmocniej ciągnie HEI (-6,0%), najsłabiej wypada WLFC (-15,9%). To nie jest zmiana statusu tezy: horyzont biegnie dalej, a werdykt zapada dopiero po jego upływie.

Otwórz interaktywną tezę

Interaktywna mapa przyczynowa, wykres koszyka na tle rynku i pełna oś czasu tezy.

Otwórz w Invesaro →

To analiza, a nie porada inwestycyjna ani rekomendacja kupna lub sprzedaży. Publikujemy ją i śledzimy publicznie, razem z pomyłkami. Decyzję podejmujesz sam i na własne ryzyko.