Invesaro

Invesaro veröffentlicht Investmentthesen und rechnet sie öffentlich mit dem Markt ab: mit Datum, einem Korb von Unternehmen und einem Urteil.

Investmentthese

Die halbe Welt brennt gleichzeitig, und der Engpass beim Löschen sind eine Handvoll Unternehmen: Löschmittel, Flugzeuge und Feuerwehrfahrzeuge

LiveVeröffentlicht am 3. August 2026Horizont 150 TageAngebot und Nachfrage
These als Film ansehen

Kurz gesagt

  1. Was passiert
    Brände verwüsten den US-Bundesstaat Washington; in Griechenland kollidierten zwei Löschhubschrauber, und polnische Feuerwehrleute sind zur Waldbrandbekämpfung nach Spanien ausgerückt
  2. Warum es wichtig ist
    Immer längere Waldbrandsaisons und Jahre der Unterinvestition zwingen Regierungen zum Einkauf, Preismacht haben dabei nur eine Handvoll Anbieter von Löschmitteln, Löschflugzeugen und Feuerwehrfahrzeugen.
  3. Wer profitiert
    Perimeter Solutions, Bombardier, Rosenbauer International
  4. Was zutreffen muss
    Annahmen sind Aussagen, die wahr bleiben müssen, damit die These Sinn ergibt.
    Annahmen: 5. Annahmen ansehen
  5. Wann fällt das Urteil
    Der Horizont ist die Zeit, die wir einer These geben. So viele Tage nach der Veröffentlichung rechnen wir sie ab: Wir vergleichen den Korb der Unternehmen mit der Markt-Benchmark und fällen ein Urteil.
    31. Dezember 2026, 150 Tage nach der Veröffentlichung
  6. Unsere Bewertung bei Veröffentlichung
    Eine Bewertung von 0 bis 100, vergeben am Tag der Veröffentlichung, bevor der Markt irgendetwas bestätigt hat. Auf der Ergebnisseite prüfen wir öffentlich, ob höher bewertete Thesen besser abschneiden.
    69 von 100
Korbrendite
-2,6%
gleichgewichtet, seit Veröffentlichung
Der Markt im selben Zeitraum
-0,2%
Benchmark für diesen Korb
Vorsprung gegenüber dem Markt
-2,4%
in Prozentpunkten

Unternehmen im Korb

PRMPerimeter SolutionsBBD.BBombardierROIRosenbauer International

Das Argument

Brände auf drei Kontinenten gleichzeitig legen einen Engpass offen, den niemand einpreist

Heute brennt es gleichzeitig im US-Bundesstaat Washington (Zehntausende Evakuierte), in Griechenland (tödlicher Zusammenstoß zweier Löschhubschrauber), in Spanien (wohin polnische Feuerwehrleute ausgerückt sind) und in Südeuropa, das eine Hitzewelle erstickt, die als Hitze-Tsunami beschrieben wird. Der Markt liest das als das nächste saisonale Drama. Ein Fehler. Die eigentliche Investment-Story ist nicht, dass etwas brennt, sondern wer das verkauft, womit gelöscht wird, und warum es so wenige dieser Anbieter gibt.

Worauf diese These beruht

Jeder Punkt ist eine Aussage, die wahr sein muss. Wir kehren in festen Abständen zu jeder laufenden These zurück und gleichen diese Punkte mit öffentlichen Quellen ab, deshalb steht bei jedem entweder, was wir gefunden haben, oder das Datum der nächsten Prüfung.

Archiv: Die Prüfungen dieser These sind pausiert. Letzte Prüfung 12. September 2026.

  1. Perimeter Solutions keeps its US Forest Service airborne retardant contract without a mandated price cut, and reports no loss or renegotiation of it through 31 December 2026.

    Wettbewerb · Offen

    Geprüft am 12. September 2026, nichts Neues in beide Richtungen

  2. Perimeter Solutions reports Q3 2026 Fire Safety segment revenue above its Q3 2025 level, driven by higher retardant volumes rather than price alone.

    Finanzen · Offen

    Geprüft am 12. September 2026, nichts Neues in beide Richtungen

  3. Bombardier converts part of the six-country, ~22-aircraft rescEU letters of intent for the 515 amphibian into at least one firm, announced purchase order by 31 December 2026.

    Betrieb · Widerlegt

    Eine Quelle widerlegt das · 28. August 2026

    Report of 22 Aug 2026 names De Havilland Canada, not Bombardier, as builder of the Canadair 515, and reports the six countries (Greece 7, Spain 7, Italy/France/Croatia/Portugal 2 each) have already ordered all 22 aircraft, first flight 2027, deliveries from 2028. There is no Bombardier letter-of-intent left to convert.

    Quelle ansehen

  4. The EU keeps rescEU aerial firefighting co-financing in place with no announced cut or postponement of the fleet procurement before 31 December 2026.

    Regulierung · Offen

    Geprüft am 12. September 2026, nichts Neues in beide Richtungen

  5. Rosenbauer reports order intake above the prior-year period and completes the horizon with no covenant breach, emergency equity raise, or profit warning.

    Finanzen · Bestätigt

    Eine Quelle bestätigt das · 28. August 2026

    H1 2026 report of 7 Aug 2026: order intake EUR 717.8m vs EUR 705.2m in H1 2025; backlog EUR 2,434.4m vs EUR 2,351.5m; revenue EUR 625.9m (+3.5%); EBIT EUR 20.4m vs EUR 7.4m; equity ratio 26.3%; syndicated loan extended early to EUR 339m to Aug 2029; full-year guidance up to EUR 1.6bn revenue and EBIT margin over 6%.

    Quelle ansehen

Einige Annahmen sind noch nicht übersetzt und erscheinen auf Englisch, der Sprache der meisten Quellen, mit denen wir sie abgleichen.

Wirkungskette Schritt für Schritt zeigen
  1. Brände und Hitzewellen auf drei Kontinenten
  2. Jahrzehnte der Unterinvestition in Löschkapazitäten
  3. Erzwungener, mehrjähriger Beschaffungszyklus von Regierungen und EU (rescEU)
  4. Preismacht und wachsender Auftragsbestand einer schmalen Anbietergruppe
  5. Perimeter Solutions (Löschmittel Phos-Chek)
  6. Bombardier (Löschflugboote 515)
  7. Rosenbauer (Feuerwehrfahrzeuge und -ausrüstung)

Diese These im Zeitverlauf

Was seit der Veröffentlichung passiert ist. Jeder Eintrag wird zum jeweils eigenen Datum aus der Kurshistorie berechnet.

17. Oktober 2026

Tag 75 von 150: Korb -2,6%

Die These ist auf halbem Weg zum Urteil. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei -2,6%. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf -0,3%, der Korb liegt damit 2,4 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert PRM (+2,9%), den schwächsten BBD.B (-9,0%). Bis zum Urteil bleiben noch 75 Tage.

12. September 2026

Prüfung an Tag 40: nichts hat sich bewegt

Wir haben diese These an Tag 40 von 150 erneut geprüft und jede ihrer 5 Annahmen mit öffentlichen Quellen abgeglichen. Keine Neuigkeiten in beide Richtungen: 5. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei -3,2%. Die Benchmark (.INX) kam im selben Zeitraum auf +0,7%, der Korb liegt damit 3,9 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Bis zum Urteil bleiben noch 110 Tage.

9. September 2026

Tag 38 von 150: Korb -3,0%

Das erste Viertel des Horizonts liegt hinter dieser These. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei -3,0%. Die Benchmark (S&P 500) kam im selben Zeitraum auf +0,6%, der Korb liegt damit 3,6 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Den stärksten Beitrag liefert PRM (+3,3%), den schwächsten BBD.B (-10,7%). Bis zum Urteil bleiben noch 112 Tage.

28. August 2026

Prüfung: 1 von 5 Annahmen widerlegt

Wir haben diese These an Tag 25 von 150 erneut geprüft und jede ihrer 5 Annahmen mit öffentlichen Quellen abgeglichen. Von den Quellen widerlegt: 1. Von den Quellen bestätigt: 1. Keine Neuigkeiten in beide Richtungen: 3. Der gleichgewichtete Korb steht seit dem Veröffentlichungstag bei +0,8%. Die Benchmark (.INX) kam im selben Zeitraum auf +1,7%, der Korb liegt damit 0,9 Prozentpunkte hinter seinem Markt. Bis zum Urteil bleiben noch 125 Tage.

Neue Thesen direkt in Ihr Postfach

Abonnieren Sie, und wir schicken Ihnen jede neue These und jedes Urteil. Kein Spam, Abmeldung mit einem Klick.

Das ist eine Analyse, keine Anlageberatung und keine Empfehlung, etwas zu kaufen oder zu verkaufen. Wir veröffentlichen sie und verfolgen sie öffentlich, samt Fehlern. Jede Entscheidung liegt einzig bei Ihnen.