Spółki TAL Sprawozdania finansowe
Sprawozdania finansoweTAL Education Group: sprawozdania finansowe
Rachunek zysków i strat, bilans i rachunek przepływów pieniężnych za ostatnie 10 lat obrotowych, z danych XBRL, które TAL Education Group składa w SEC w raportach rocznych.
W milionach USD, poza wartościami na akcję. Wypływy w rachunku przepływów są ujemne.
Rachunek zysków i strat
| FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 1043 | 1715 | 2563 | 3273 | 4496 | 4391 | 1020 | 1490 | 2250 | 3009 |
| Koszt sprzedaży | 522 | 882 | 1164 | 1469 | 2049 | 2203 | 436 | 684 | 1050 | 1343 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 521 | 833 | 1399 | 1805 | 2447 | 2188 | 583 | 806 | 1200 | 1665 |
| Sprzedaż i marketing | 126 | 242 | 484 | 853 | 1680 | 1118 | 283 | 462 | 749 | 889 |
| Ogólne i administracyjne | 263 | 386 | 580 | 795 | 1117 | 1200 | 414 | 414 | 455 | 500 |
| Koszty operacyjne | 389 | 629 | 1064 | 1677 | 2905 | 2823 | 697 | 875 | 1203 | 1389 |
| Zysk operacyjny | 135 | 209 | 342 | 137 | -438 | -615 | -90,7 | -69,2 | -3,16 | 276 |
| Koszty odsetkowe | 13,1 | 16,6 | 17,6 | 11,8 | 16,9 | 7,87 | ||||
| Pozostałe przychody pozaoperacyjne | 23,1 | 17,4 | 132 | -95,3 | 142 | 17 | -82,4 | 48,8 | 64,7 | 390 |
| Zysk przed opodatkowaniem | 155 | 247 | 457 | -50,7 | -225 | -778 | -110 | 17,5 | 132 | 685 |
| Podatek dochodowy | 34,1 | 44,7 | 76,5 | 69,3 | -69,9 | 397 | 20 | 15,4 | 38,3 | 154 |
| Zysk przypisany udziałom niekontrolującym | -4,39 | -3,78 | -2,72 | -17,5 | -27,1 | -28,2 | 3,63 | -0,57 | -0,33 | -0,61 |
| Zysk netto | 117 | 198 | 367 | -110 | -116 | -1136 | -136 | -3,57 | 84,6 | 531 |
| EBITDA | 164 | 260 | 418 | 237 | -301 | -443 | -55,4 | -45,5 | 42,6 | 345 |
| Zysk na akcję, podstawowy | 0,72 | 1,13 | 1,93 | -0,56 | -0,57 | -5,29 | -0,64 | -0,02 | 0,42 | 2,79 |
| Zysk na akcję, rozwodniony | 0,66 | 1,03 | 1,83 | -0,56 | -0,57 | -5,29 | -0,64 | -0,02 | 0,41 | 2,75 |
| Liczba akcji, podstawowa (średnia) | 163 | 175 | 190 | 198 | 204 | 215 | 213 | 203 | 202 | 190 |
| Liczba akcji, rozwodniona (średnia) | 189 | 194 | 200 | 198 | 204 | 215 | 213 | 203 | 205 | 193 |
Bilans
| FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Środki pieniężne | 470 | 712 | 1247 | 1874 | 3243 | 1638 | 2022 | 2209 | 1771 | 1524 |
| Inwestycje krótkoterminowe | 229 | 787 | 268 | 345 | 2695 | 1071 | 1150 | 1095 | 1847 | 1715 |
| Należności | 16,5 | 50,2 | 42,7 | 25,9 | 25,6 | 44,8 | 52,7 | 94,2 | 71,6 | |
| Zapasy | 2,82 | 5,27 | 7,75 | 25,8 | 38,7 | 21,8 | 39 | 68,3 | 105 | 143 |
| Pozostałe aktywa obrotowe | 4,4 | 3,85 | 5,69 | 4,55 | 11,4 | 8,07 | 8,62 | 9,25 | 12,3 | 19,2 |
| Aktywa obrotowe razem | 871 | 1662 | 1746 | 2496 | 8157 | 3629 | 3468 | 3699 | 4127 | 3843 |
| Rzeczowe aktywa trwałe | 154 | 247 | 288 | 367 | 511 | 281 | 289 | 405 | 472 | 501 |
| Aktywa z tytułu prawa do użytkowania | 1244 | 1546 | 227 | 149 | 231 | 329 | 380 | |||
| Wartość firmy | 267 | 291 | 414 | 379 | 454 | 0,16 | 0,16 | 45,5 | ||
| Wartości niematerialne | 38 | 43,5 | 74,8 | 59 | 66 | 1,7 | 0,49 | 1,99 | 0,39 | 46 |
| Inwestycje długoterminowe | 348 | 598 | 851 | 572 | 668 | 414 | 453 | 284 | 305 | 828 |
| Pozostałe aktywa trwałe | 7,79 | 9,65 | 16,4 | 11,7 | 18 | 4,85 | 5,2 | |||
| Aktywa razem | 1829 | 3055 | 3735 | 5571 | 12 112 | 5083 | 4724 | 4928 | 5503 | 5936 |
| Zobowiązania handlowe | 22,6 | 57,6 | 106 | 118 | 354 | 89,8 | 60 | 127 | 146 | 153 |
| Rozliczenia międzyokresowe bierne | 365 | 553 | 911 | 559 | 447 | 492 | 582 | 672 | ||
| Przychody przyszłych okresów | 504 | 824 | 434 | 780 | 1387 | 188 | 235 | 400 | 624 | 833 |
| Zadłużenie krótkoterminowe | 0 | 210 | 270 | |||||||
| Zobowiązania krótkoterminowe razem | 667 | 1133 | 1184 | 1807 | 3374 | 903 | 784 | 1082 | 1441 | 1767 |
| Zadłużenie długoterminowe | 225 | 11,1 | 262 | |||||||
| Zobowiązania leasingowe | 950 | 1194 | 176 | 116 | 177 | 245 | 278 | |||
| Pozostałe zobowiązania długoterminowe | 0 | 6,34 | 0,47 | |||||||
| Zobowiązania razem | 1148 | 1414 | 1205 | 3027 | 6908 | 1080 | 903 | 1289 | 1737 | 2163 |
| Zadłużenie razem | 225 | 225 | 0 | 262 | 270 | |||||
| Kapitał wpłacony | 142 | 885 | 1486 | 1676 | 4369 | 4358 | 4401 | 4257 | 4295 | 3694 |
| Zyski zatrzymane | 418 | 565 | 920 | 786 | 625 | -544 | -686 | -694 | -624 | -130 |
| Akcje własne | -0,01 | -0,02 | ||||||||
| Skumulowane inne całkowite dochody | 55,9 | 132 | 17 | -28,9 | 86,3 | 61,6 | -30,7 | -65,9 | -83,9 | -6,38 |
| Kapitał własny | 644 | 1621 | 2484 | 2516 | 5202 | 4030 | 3845 | 3662 | 3767 | 3774 |
| Udziały niekontrolujące | 36,6 | 19,7 | 46,7 | 28,5 | 0,95 | -27,9 | -23,7 | -23,3 | -0,17 | -0,75 |
| Kapitał własny razem | 681 | 1640 | 2530 | 2544 | 5203 | 4002 | 3821 | 3639 | 3766 | 3774 |
| Pasywa razem | 1829 | 3055 | 3735 | 5571 | 12 112 | 5083 | 4724 | 4928 | 5503 | 5936 |
Rachunek przepływów pieniężnych
| FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Zysk netto | 112 | 195 | 365 | -128 | -143 | -1164 | -132 | -4,14 | 84,3 | 530 |
| Amortyzacja | 28,9 | 50,9 | 76,7 | 99,5 | 137 | 171 | 35,3 | 23,7 | 45,8 | 68,6 |
| Wynagrodzenia w akcjach | 36,1 | 47,2 | 77,3 | 118 | 205 | 175 | 109 | 88,9 | 64,9 | 43,1 |
| Podatek odroczony | -3,66 | -4,31 | -18,2 | 1,14 | 1,36 | 64,9 | ||||
| Zmiana zapasów | -2,22 | -2,5 | -2,37 | -18,3 | -17 | 5,12 | -20,4 | -34,8 | -54,1 | -89,2 |
| Zmiana zobowiązań handlowych | 5,36 | 31 | 49,3 | 0,69 | 229 | -253 | -2,93 | 24,4 | 18,2 | 23,5 |
| Przepływy operacyjne | 379 | 685 | 194 | 856 | 955 | -939 | 7,36 | 306 | 398 | 601 |
| Nakłady inwestycyjne | -71,1 | -126 | -138 | -178 | -245 | -246 | -110 | -113 | -112 | -93,2 |
| Przejęcia | -27,2 | -14 | -66,9 | -7,03 | -11,9 | -0,25 | 0,08 | -95,5 | ||
| Zakup inwestycji | -314 | -1197 | -581 | -547 | -2535 | -1345 | -1667 | -671 | -2083 | -1957 |
| Przepływy inwestycyjne | -515 | -833 | -167 | -339 | -2641 | 1369 | -302 | 95,1 | -847 | -176 |
| Emisja długu | 238 | 0 | ||||||||
| Spłata długu | -25 | 0 | -205 | -209 | -3,52 | -270 | -55,4 | |||
| Emisja akcji | 1,67 | 2,13 | 0,71 | 2,49 | 8,18 | 1,37 | 0,18 | 0,46 | 0,41 | 0,57 |
| Skup akcji własnych | -9,85 | -196 | -66,4 | -234 | -13,1 | -644 | ||||
| Wypłacone dywidendy | 0 | -41,2 | 0 | |||||||
| Przepływy finansowe | 179 | 428 | 475 | 131 | 4795 | -2767 | -66,2 | -233 | -13,2 | -644 |
| Różnice kursowe | -3,41 | -31,8 | 33,2 | 3,22 | -5,28 | 0,95 | ||||
| Zmiana stanu środków pieniężnych | 36,2 | 249 | 536 | 651 | 3103 | -2336 | -387 | 163 | -466 | -206 |
| Wolne przepływy pieniężne | 308 | 559 | 56 | 678 | 710 | -1185 | -103 | 193 | 286 | 508 |
| Zapłacone odsetki | 7,33 | 13,8 | 12,6 | 6,71 | 8,38 | 9,43 | ||||
| Zapłacony podatek dochodowy | 36,6 | 71 | 61,8 | 122 | 159 | 118 | 5,57 | 2,48 | 18,9 | 72,4 |
Kluczowe wskaźniki
Rentowność
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Marża brutto | 55,4% | Zysk brutto ze sprzedaży / przychody. |
| Marża operacyjna | 9,2% | Zysk operacyjny / przychody. |
| Marża EBITDA | 11,5% | EBITDA (zysk operacyjny + amortyzacja) / przychody. |
| Marża przed opodatkowaniem | 22,8% | Zysk przed opodatkowaniem / przychody. |
| Marża netto | 17,6% | Zysk netto / przychody. |
| Marża FCF | 16,9% | Wolne przepływy (przepływy operacyjne - nakłady inwestycyjne) / przychody. |
| Marża przepływów operacyjnych | 20,0% | Przepływy operacyjne / przychody. |
| Efektywna stopa podatkowa | 22,5% | Podatek dochodowy / zysk przed opodatkowaniem, gdy ten jest dodatni. |
| Rentowność kapitału (ROE) | 14,1% | Zysk netto / średni kapitał własny (początek i koniec okresu). Nie pokazujemy przy ujemnym kapitale. |
| Rentowność aktywów (ROA) | 9,3% | Zysk netto / średnie aktywa razem. |
| Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) | 10,1% | Przybliżenie: zysk operacyjny x (1 - stopa podatku) / średnie (dług + kapitał własny - gotówka). Stopa podatku to stopa efektywna, gdy mieści się w 0-50%, w innym wypadku 21%. |
| Wynagrodzenia w akcjach / przychody | 1,4% | Wynagrodzenia w akcjach (z rachunku przepływów) / przychody. |
| Nakłady inwestycyjne / przychody | 3,1% | Nakłady inwestycyjne / przychody. |
| Amortyzacja / przychody | 2,3% | Amortyzacja / przychody. |
Wzrost
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Przychody: wzrost r/r | 33,7% | Przychody wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Przychody: CAGR 3 lat | 43,4% | Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przychody: CAGR 5 lat | -7,7% | Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk brutto ze sprzedaży: wzrost r/r | 38,8% | Zysk brutto ze sprzedaży wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Zysk brutto ze sprzedaży: CAGR 3 lat | 41,9% | Średnioroczny składany wzrost (zysk brutto ze sprzedaży) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk brutto ze sprzedaży: CAGR 5 lat | -7,4% | Średnioroczny składany wzrost (zysk brutto ze sprzedaży) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EBITDA: wzrost r/r | 708,7% | EBITDA wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Zysk netto: wzrost r/r | 527,4% | Zysk netto wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| EPS: wzrost r/r | 570,7% | EPS wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Przepływy operacyjne: wzrost r/r | 51,2% | Przepływy operacyjne wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Przepływy operacyjne: CAGR 3 lat | 334,0% | Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przepływy operacyjne: CAGR 5 lat | -8,8% | Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wolne przepływy: wzrost r/r | 77,6% | Wolne przepływy wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Wolne przepływy: CAGR 5 lat | -6,5% | Średnioroczny składany wzrost (wolne przepływy) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wartość księgowa: wzrost r/r | 0,2% | Wartość księgowa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Wartość księgowa: CAGR 3 lat | -0,6% | Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wartość księgowa: CAGR 5 lat | -6,2% | Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Aktywa: wzrost r/r | 7,9% | Aktywa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Aktywa: CAGR 3 lat | 7,9% | Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Aktywa: CAGR 5 lat | -13,3% | Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zmiana liczby akcji r/r | -6,0% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych wobec roku wcześniej. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
| Zmiana liczby akcji rocznie, 3 lat | -3,2% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 3 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
| Zmiana liczby akcji rocznie, 5 lat | -1,1% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 5 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
Kondycja bilansu
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,17x | Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wskaźnik szybki | 1,87x | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe + należności) / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wskaźnik gotówkowy | 1,83x | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Zobowiązania / aktywa | 36,4% | Zobowiązania razem / aktywa razem. |
| Kapitał obrotowy | 2,08 mld USD | Aktywa obrotowe - zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wartość firmy i WNiP / aktywa | 1,5% | (Wartość firmy + wartości niematerialne) / aktywa razem. |
| Materialna wartość księgowa | 3,68 mld USD | Kapitał własny - wartość firmy - wartości niematerialne. |
Efektywność
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Rotacja aktywów | 0,53x | Przychody / średnie aktywa razem. |
| Rotacja środków trwałych | 6,18x | Przychody / średnie rzeczowe aktywa trwałe. |
| Rotacja zapasów | 10,8x | Koszt sprzedaży / średnie zapasy. |
| Dni zapasów | 34 dni | 365 x średnie zapasy / koszt sprzedaży. |
| Rotacja należności | 36,3x | Przychody / średnie należności. |
| Dni należności | 10 dni | 365 x średnie należności / przychody. |
| Dni zobowiązań | 41 dni | 365 x średnie zobowiązania handlowe / koszt sprzedaży. |
| Cykl konwersji gotówki | 3 dni | Dni zapasów + dni należności - dni zobowiązań. |
| Konwersja zysku na FCF | 95,8% | Wolne przepływy / zysk netto, gdy zysk jest dodatni. |
| Nakłady / przepływy operacyjne | 15,5% | Nakłady inwestycyjne / przepływy operacyjne, gdy są dodatnie. |
Na akcję
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Zysk na akcję, rozwodniony | 2,75 USD | Zysk netto na akcję rozwodnioną, jak w raporcie (po uwzględnieniu splitów). Za ostatnie dwanaście miesięcy: suma czterech kwartałów albo zysk netto / ostatnia liczba akcji rozwodnionych, gdy kwartał nie ma raportowanego EPS. |
| Zysk na akcję, podstawowy | 2,79 USD | Zysk netto na akcję zwykłą, jak w raporcie (po uwzględnieniu splitów). |
| Przychody na akcję | 15,60 USD | Przychody / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| FCF na akcję | 2,63 USD | Wolne przepływy / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| Przepływy operacyjne na akcję | 3,12 USD | Przepływy operacyjne / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| Wartość księgowa na akcję | 19,56 USD | Kapitał własny / liczba akcji w obrocie (średnia rozwodniona, gdy brak). |
| Materialna wartość księgowa na akcję | 19,09 USD | Materialna wartość księgowa / liczba akcji w obrocie. |
| Gotówka na akcję | 16,79 USD | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / liczba akcji w obrocie. |
| Skup akcji / FCF | 126,7% | Skup akcji własnych / wolne przepływy, gdy są dodatnie. |
Wycena
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Kapitalizacja | 6,66 mld USD | Kurs akcji x liczba akcji w obrocie. |
| Wartość przedsiębiorstwa (EV) | 3,42 mld USD | Kapitalizacja + zadłużenie razem - gotówka - inwestycje krótkoterminowe. |
| C/Z | 12,5x | Kapitalizacja / zysk netto. Tylko przy dodatnim zysku. |
| C/P | 2,21x | Kapitalizacja / przychody. |
| C/WK | 1,76x | Kapitalizacja / kapitał własny. Tylko przy dodatnim kapitale. |
| Cena / materialna wartość księgowa | 1,81x | Kapitalizacja / materialna wartość księgowa, gdy dodatnia. |
| C/FCF | 13,1x | Kapitalizacja / wolne przepływy. Tylko gdy są dodatnie. |
| C/przepływy operacyjne | 11,1x | Kapitalizacja / przepływy operacyjne, gdy dodatnie. |
| EV/przychody | 1,14x | Wartość przedsiębiorstwa / przychody. |
| EV/EBIT | 12,4x | Wartość przedsiębiorstwa / zysk operacyjny, gdy oba dodatnie. |
| EV/EBITDA | 9,91x | Wartość przedsiębiorstwa / EBITDA, gdy obie dodatnie. |
| EV/FCF | 6,72x | Wartość przedsiębiorstwa / wolne przepływy, gdy obie dodatnie. |
| Stopa FCF | 7,6% | Wolne przepływy / kapitalizacja. |
| Stopa zysku | 8,0% | Zysk netto / kapitalizacja (odwrotność C/Z). |
| Stopa zwrotu dla akcjonariuszy | 9,7% | (Wypłacone dywidendy + skup akcji) / kapitalizacja. |
Jakie przychody miała TAL Education Group w roku obrotowym 2026?
TAL Education Group wykazała przychody 3,01 mld USD za rok obrotowy 2026, o 33,7% więcej niż rok wcześniej.
Czy TAL Education Group była rentowna w roku obrotowym 2026?
Tak. Zysk netto wyniósł 530,8 mln USD, marża netto 17,6%.
Ile wolnych przepływów pieniężnych wygenerowała TAL Education Group w roku obrotowym 2026?
Przepływy operacyjne 601,5 mln USD minus nakłady inwestycyjne 93,2 mln USD dały wolne przepływy 508,3 mln USD.