Spółki WTW Sprawozdania finansowe
Sprawozdania finansoweWILLIS TOWERS WATSON PLC: sprawozdania finansowe
Rachunek zysków i strat, bilans i rachunek przepływów pieniężnych za ostatnie 10 lat obrotowych, z danych XBRL, które WILLIS TOWERS WATSON PLC składa w SEC w raportach rocznych.
W milionach USD, poza wartościami na akcję. Wypływy w rachunku przepływów są ujemne.
Rachunek zysków i strat
| FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2021 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 7887 | 8202 | 8513 | 8370 | 8615 | 8998 | 8866 | 9483 | 9930 | 9708 |
| Koszty operacyjne | 7539 | 7686 | 7704 | |||||||
| Zysk operacyjny | 348 | 516 | 809 | 1054 | 859 | 2202 | 1178 | 1365 | 627 | 2234 |
| Koszty odsetkowe | 184 | 188 | 208 | 234 | 244 | 211 | 208 | 235 | 263 | 260 |
| Przychody odsetkowe | 2 | 3 | 3 | 21 | 18 | 12 | 55 | |||
| Pozostałe przychody pozaoperacyjne | 178 | 164 | 250 | 226 | 396 | 701 | 288 | 146 | -262 | -21 |
| Zysk przed opodatkowaniem | 342 | 492 | 851 | 1046 | 1011 | 2692 | 1258 | 1276 | 102 | 1953 |
| Podatek dochodowy | -96 | -100 | 136 | 197 | 249 | 536 | 194 | 215 | 192 | 318 |
| Zysk z działalności kontynuowanej | 820 | 738 | 2142 | 1049 | 1055 | -98 | ||||
| Zysk przypisany udziałom niekontrolującym | 18 | 24 | 20 | 29 | 24 | 14 | 15 | 9 | 10 | 8 |
| Zysk netto | 420 | 568 | 695 | 1044 | 996 | 4222 | 1009 | 1055 | -98 | 1605 |
| EBITDA | 526 | 768 | 1022 | 1294 | 1167 | 2483 | 1433 | 1607 | 857 | 2460 |
| Zysk na akcję, podstawowy | 3,07 | 4,21 | 5,29 | 8,05 | 7,68 | 32,88 | 9,00 | 10,01 | -0,96 | 16,34 |
| Zysk na akcję, rozwodniony | 3,04 | 4,18 | 5,27 | 8,02 | 7,65 | 32,78 | 8,98 | 9,95 | -0,96 | 16,26 |
| Liczba akcji, podstawowa (średnia) | 137 | 135 | 131 | 130 | 130 | 128 | 112 | 105 | 102 | 98 |
| Liczba akcji, rozwodniona (średnia) | 138 | 136 | 132 | 130 | 130 | 129 | 112 | 106 | 102 | 99 |
| Dywidenda na akcję | 1,92 | 2,12 | 2,40 | 2,60 | 2,75 | 3,02 | 3,28 | 3,36 | 3,52 | 3,68 |
Bilans
| FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2021 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Środki pieniężne | 870 | 1030 | 1033 | 887 | 2039 | 4486 | 1262 | 1424 | 1890 | 3132 |
| Inwestycje krótkoterminowe | 200 | 0 | 0 | 25 | ||||||
| Należności | 2080 | 2246 | 2379 | 2621 | 2408 | 2370 | 2387 | 2572 | 2494 | 2702 |
| Pozostałe aktywa obrotowe | 55 | 71 | 57 | 112 | 74 | 54 | 54 | 53 | 60 | 56 |
| Aktywa obrotowe razem | 13 792 | 15 861 | 16 420 | 17 037 | 20 301 | 18 488 | 15 835 | 13 433 | 15 105 | 16 874 |
| Rzeczowe aktywa trwałe | 839 | 985 | 942 | 1046 | 1013 | 851 | 718 | 720 | 661 | 695 |
| Aktywa z tytułu prawa do użytkowania | 0 | 968 | 901 | 720 | 586 | 565 | 485 | 487 | ||
| Wartość firmy | 10 413 | 10 519 | 10 465 | 10 385 | 10 392 | 10 183 | 10 173 | 10 195 | 8799 | 8938 |
| Wartości niematerialne | 4368 | 3882 | 3318 | 3478 | 2989 | 2555 | 2273 | 2016 | 1295 | 1141 |
| Pozostałe aktywa trwałe | 353 | 447 | 467 | 835 | 1080 | 1202 | 1357 | 1573 | 806 | 866 |
| Aktywa razem | 30 253 | 32 458 | 32 385 | 35 426 | 38 531 | 34 970 | 31 769 | 29 090 | 27 681 | 29 530 |
| Zobowiązania handlowe | 117 | 136 | 163 | |||||||
| Rozliczenia międzyokresowe bierne | 200 | 313 | 321 | |||||||
| Zadłużenie krótkoterminowe | 508 | 85 | 186 | 316 | 971 | 613 | 250 | 650 | 0 | 550 |
| Zobowiązania krótkoterminowe razem | 13 370 | 14 755 | 15 301 | 16 070 | 19 332 | 14 724 | 14 779 | 12 630 | 12 598 | 14 004 |
| Zadłużenie długoterminowe | 3357 | 4450 | 4389 | 5301 | 4664 | 3974 | 4471 | 4567 | 5309 | 5756 |
| Zobowiązania leasingowe | 0 | 964 | 917 | 734 | 620 | 592 | 502 | 472 | ||
| Pozostałe zobowiązania długoterminowe | 532 | 544 | 429 | 335 | 290 | 253 | 221 | 238 | 299 | 246 |
| Zobowiązania razem | 20 019 | 22 181 | 22 388 | 25 057 | 27 599 | 21 662 | 21 676 | 19 497 | 19 664 | 21 478 |
| Zadłużenie razem | 4943 | 5638 | 6400 | 8017 | 7884 | 6636 | 6756 | 7435 | 8611 | 9685 |
| Kapitał wpłacony | 10 596 | 10 538 | 10 615 | 10 687 | 10 748 | 10 804 | 10 876 | 10 910 | 10 989 | 11 106 |
| Zyski zatrzymane | 1452 | 1104 | 1201 | 1792 | 2434 | 4645 | 1764 | 1466 | 109 | -296 |
| Akcje własne | -99 | -3 | -3 | -3 | -3 | -3 | -3 | 0 | ||
| Skumulowane inne całkowite dochody | -1884 | -1513 | -1961 | -2227 | -2359 | -2186 | -2621 | -2856 | -3158 | -2834 |
| Kapitał własny | 10 065 | 10 126 | 9852 | 10 249 | 10 820 | 13 260 | 10 016 | 9520 | 7940 | 7976 |
| Udziały niekontrolujące | 118 | 123 | 119 | 120 | 112 | 48 | 77 | 73 | 77 | 76 |
| Kapitał własny razem | 10 183 | 10 249 | 9971 | 10 369 | 10 932 | 13 308 | 10 093 | 9593 | 8017 | 8052 |
| Pasywa razem | 30 253 | 32 458 | 32 385 | 35 426 | 38 531 | 34 970 | 31 769 | 29 090 | 27 681 | 29 530 |
Rachunek przepływów pieniężnych
| FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2021 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Zysk netto | 438 | 592 | 715 | 1073 | 1020 | 4236 | 1024 | 1064 | -88 | 1613 |
| Amortyzacja | 178 | 252 | 213 | 240 | 308 | 281 | 255 | 242 | 230 | 226 |
| Wynagrodzenia w akcjach | 123 | 67 | 50 | 74 | 90 | 101 | 99 | 125 | 121 | 153 |
| Podatek odroczony | -244 | -285 | -115 | -81 | 99 | 96 | -54 | -109 | -213 | 55 |
| Zmiana należności | -101 | -64 | 68 | -261 | 72 | -134 | -188 | -206 | -233 | -128 |
| Przepływy operacyjne | 933 | 862 | 1288 | 1081 | 1774 | 2061 | 812 | 1345 | 1512 | 1775 |
| Nakłady inwestycyjne | -218 | -300 | -268 | -242 | -245 | -229 | ||||
| Przejęcia | 476 | -13 | -36 | -1329 | -69 | -47 | -81 | -6 | -104 | -15 |
| Zakup inwestycji | 0 | 0 | -200 | -4 | -12 | -40 | ||||
| Przepływy inwestycyjne | 195 | -335 | -341 | -1614 | -160 | 2570 | -173 | -1085 | 250 | 447 |
| Emisja długu | 1606 | 649 | 998 | 997 | 282 | 0 | 750 | 748 | 746 | 999 |
| Spłata długu | -1901 | -734 | -170 | -995 | -327 | -1008 | -585 | -254 | -655 | -5 |
| Emisja akcji | 63 | 61 | 45 | 45 | 16 | 10 | 7 | 0 | 0 | |
| Skup akcji własnych | -396 | -532 | -602 | -150 | 0 | -1627 | -3530 | -1000 | -901 | -1650 |
| Wypłacone dywidendy | -199 | -277 | -306 | -329 | -346 | -374 | -369 | -352 | -354 | -358 |
| Przepływy finansowe | -775 | -479 | -903 | 455 | 378 | -3114 | -3445 | -1200 | -459 | -936 |
| Różnice kursowe | -15 | 112 | -41 | 0 | 126 | -127 | -164 | 11 | -97 | 203 |
| Zmiana stanu środków pieniężnych | 48 | 44 | -78 | 1992 | 1517 | -2806 | -940 | 1303 | 1286 | |
| Wolne przepływy pieniężne | 715 | 562 | 1020 | 1103 | 1267 | 1546 | ||||
| Zapłacone odsetki | 143 | 169 | 176 | 210 | 229 | 212 | 201 | 223 | 242 | 252 |
| Zapłacony podatek dochodowy | 158 | 203 | 178 | 299 | 310 | 570 | 428 | 348 | 312 | 441 |
Kluczowe wskaźniki
Rentowność
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Marża operacyjna | 22,2% | Zysk operacyjny / przychody. |
| Marża EBITDA | 24,5% | EBITDA (zysk operacyjny + amortyzacja) / przychody. |
| Marża przed opodatkowaniem | 19,8% | Zysk przed opodatkowaniem / przychody. |
| Marża netto | 15,5% | Zysk netto / przychody. |
| Marża FCF | 16,7% | Wolne przepływy (przepływy operacyjne - nakłady inwestycyjne) / przychody. |
| Marża przepływów operacyjnych | 19,0% | Przepływy operacyjne / przychody. |
| Efektywna stopa podatkowa | 20,0% | Podatek dochodowy / zysk przed opodatkowaniem, gdy ten jest dodatni. |
| Rentowność kapitału (ROE) | 20,4% | Zysk netto / średni kapitał własny (początek i koniec okresu). Nie pokazujemy przy ujemnym kapitale. |
| Rentowność aktywów (ROA) | 5,1% | Zysk netto / średnie aktywa razem. |
| Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) | 14,3% | Przybliżenie: zysk operacyjny x (1 - stopa podatku) / średnie (dług + kapitał własny - gotówka). Stopa podatku to stopa efektywna, gdy mieści się w 0-50%, w innym wypadku 21%. |
| Wynagrodzenia w akcjach / przychody | 1,9% | Wynagrodzenia w akcjach (z rachunku przepływów) / przychody. |
| Nakłady inwestycyjne / przychody | 2,3% | Nakłady inwestycyjne / przychody. |
| Amortyzacja / przychody | 2,2% | Amortyzacja / przychody. |
Wzrost
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Przychody: wzrost r/r | -2,2% | Przychody wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Przychody: CAGR 3 lat | 3,1% | Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przychody: CAGR 5 lat | 2,4% | Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk operacyjny: wzrost r/r | 256,3% | Zysk operacyjny wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Zysk operacyjny: CAGR 3 lat | 23,8% | Średnioroczny składany wzrost (zysk operacyjny) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk operacyjny: CAGR 5 lat | 21,1% | Średnioroczny składany wzrost (zysk operacyjny) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EBITDA: wzrost r/r | 187,0% | EBITDA wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| EBITDA: CAGR 3 lat | 19,7% | Średnioroczny składany wzrost (ebitda) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EBITDA: CAGR 5 lat | 16,1% | Średnioroczny składany wzrost (ebitda) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk netto: CAGR 3 lat | 16,7% | Średnioroczny składany wzrost (zysk netto) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk netto: CAGR 5 lat | 10,0% | Średnioroczny składany wzrost (zysk netto) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EPS: CAGR 3 lat | 21,9% | Średnioroczny składany wzrost (eps) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EPS: CAGR 5 lat | 16,3% | Średnioroczny składany wzrost (eps) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przepływy operacyjne: wzrost r/r | 17,4% | Przepływy operacyjne wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Przepływy operacyjne: CAGR 3 lat | 29,8% | Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przepływy operacyjne: CAGR 5 lat | 0,0% | Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wolne przepływy: wzrost r/r | 22,0% | Wolne przepływy wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Dywidenda na akcję: wzrost r/r | 4,5% | Dywidenda na akcję wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Dywidenda na akcję: CAGR 3 lat | 3,9% | Średnioroczny składany wzrost (dywidenda na akcję) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Dywidenda na akcję: CAGR 5 lat | 6,0% | Średnioroczny składany wzrost (dywidenda na akcję) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wartość księgowa: wzrost r/r | 0,5% | Wartość księgowa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Wartość księgowa: CAGR 3 lat | -7,3% | Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wartość księgowa: CAGR 5 lat | -5,9% | Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Aktywa: wzrost r/r | 6,7% | Aktywa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Aktywa: CAGR 3 lat | -2,4% | Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Aktywa: CAGR 5 lat | -5,2% | Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zmiana liczby akcji r/r | -2,9% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych wobec roku wcześniej. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
| Zmiana liczby akcji rocznie, 3 lat | -4,0% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 3 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
| Zmiana liczby akcji rocznie, 5 lat | -5,3% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 5 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
Kondycja bilansu
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,10x | Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wskaźnik szybki | 0,28x | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe + należności) / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wskaźnik gotówkowy | 0,11x | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Dług / kapitał własny | 0,85x | Zadłużenie razem / kapitał własny. Nie pokazujemy przy ujemnym kapitale. |
| Dług / aktywa | 21,4% | Zadłużenie razem / aktywa razem. |
| Zobowiązania / aktywa | 74,6% | Zobowiązania razem / aktywa razem. |
| Dług netto | 4,87 mld USD | Zadłużenie razem - gotówka - inwestycje krótkoterminowe. Wartość ujemna: więcej gotówki niż długu. |
| Dług netto / EBITDA | 1,97x | Dług netto / EBITDA (dwanaście miesięcy), gdy EBITDA jest dodatnia. |
| Pokrycie odsetek | 7,85x | Zysk operacyjny / koszty odsetkowe. |
| Kapitał obrotowy | 1,50 mld USD | Aktywa obrotowe - zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wartość firmy i WNiP / aktywa | 36,6% | (Wartość firmy + wartości niematerialne) / aktywa razem. |
| Materialna wartość księgowa | -3,49 mld USD | Kapitał własny - wartość firmy - wartości niematerialne. |
Efektywność
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Rotacja aktywów | 0,33x | Przychody / średnie aktywa razem. |
| Rotacja środków trwałych | 15,0x | Przychody / średnie rzeczowe aktywa trwałe. |
| Rotacja należności | 3,88x | Przychody / średnie należności. |
| Dni należności | 94 dni | 365 x średnie należności / przychody. |
| Konwersja zysku na FCF | 107,9% | Wolne przepływy / zysk netto, gdy zysk jest dodatni. |
| Nakłady / przepływy operacyjne | 12,2% | Nakłady inwestycyjne / przepływy operacyjne, gdy są dodatnie. |
Na akcję
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Zysk na akcję, rozwodniony | 16,65 USD | Zysk netto na akcję rozwodnioną, jak w raporcie (po uwzględnieniu splitów). Za ostatnie dwanaście miesięcy: suma czterech kwartałów albo zysk netto / ostatnia liczba akcji rozwodnionych, gdy kwartał nie ma raportowanego EPS. |
| Przychody na akcję | 107,47 USD | Przychody / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| FCF na akcję | 17,97 USD | Wolne przepływy / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| Przepływy operacyjne na akcję | 20,46 USD | Przepływy operacyjne / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| Wartość księgowa na akcję | 81,79 USD | Kapitał własny / liczba akcji w obrocie (średnia rozwodniona, gdy brak). |
| Materialna wartość księgowa na akcję | -37,14 USD | Materialna wartość księgowa / liczba akcji w obrocie. |
| Gotówka na akcję | 17,67 USD | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / liczba akcji w obrocie. |
| Wskaźnik wypłaty | 22,8% | Wypłacone dywidendy / zysk netto, gdy zysk jest dodatni. |
| Dywidendy / FCF | 21,1% | Wypłacone dywidendy / wolne przepływy, gdy są dodatnie. |
| Skup akcji / FCF | 100,7% | Skup akcji własnych / wolne przepływy, gdy są dodatnie. |
Wycena
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Kapitalizacja | 27,30 mld USD | Kurs akcji x liczba akcji w obrocie. |
| Wartość przedsiębiorstwa (EV) | 32,17 mld USD | Kapitalizacja + zadłużenie razem - gotówka - inwestycje krótkoterminowe. |
| C/Z | 17,4x | Kapitalizacja / zysk netto. Tylko przy dodatnim zysku. |
| C/P | 2,70x | Kapitalizacja / przychody. |
| C/WK | 3,55x | Kapitalizacja / kapitał własny. Tylko przy dodatnim kapitale. |
| C/FCF | 16,2x | Kapitalizacja / wolne przepływy. Tylko gdy są dodatnie. |
| C/przepływy operacyjne | 14,2x | Kapitalizacja / przepływy operacyjne, gdy dodatnie. |
| EV/przychody | 3,18x | Wartość przedsiębiorstwa / przychody. |
| EV/EBIT | 14,3x | Wartość przedsiębiorstwa / zysk operacyjny, gdy oba dodatnie. |
| EV/EBITDA | 13,0x | Wartość przedsiębiorstwa / EBITDA, gdy obie dodatnie. |
| EV/FCF | 19,0x | Wartość przedsiębiorstwa / wolne przepływy, gdy obie dodatnie. |
| Stopa FCF | 6,2% | Wolne przepływy / kapitalizacja. |
| Stopa zysku | 5,7% | Zysk netto / kapitalizacja (odwrotność C/Z). |
| Stopa dywidendy | 1,3% | Dywidendy wypłacone w okresie / kapitalizacja. |
| Stopa zwrotu dla akcjonariuszy | 7,5% | (Wypłacone dywidendy + skup akcji) / kapitalizacja. |
| PEG | 0,80x | C/Z / roczny wzrost EPS z 3 lat (w procentach). Tylko gdy oba dodatnie. |
Jakie przychody miała WILLIS TOWERS WATSON PLC w roku obrotowym 2025?
WILLIS TOWERS WATSON PLC wykazała przychody 9,71 mld USD za rok obrotowy 2025, o 2,2% mniej niż rok wcześniej.
Czy WILLIS TOWERS WATSON PLC była rentowna w roku obrotowym 2025?
Tak. Zysk netto wyniósł 1,61 mld USD, marża netto 16,5%.
Ile wolnych przepływów pieniężnych wygenerowała WILLIS TOWERS WATSON PLC w roku obrotowym 2025?
Przepływy operacyjne 1,78 mld USD minus nakłady inwestycyjne 229,0 mln USD dały wolne przepływy 1,55 mld USD.