Merck & Co., Inc.: sprawozdania finansowe

Rachunek zysków i strat, bilans i rachunek przepływów pieniężnych za ostatnie 10 lat obrotowych, z danych XBRL, które Merck & Co., Inc. składa w SEC w raportach rocznych.

W milionach USD, poza wartościami na akcję. Wypływy w rachunku przepływów są ujemne.

Rachunek zysków i strat

	FY2016	FY2017	FY2018	FY2019	FY2020	FY2021	FY2022	FY2023	FY2024	FY2025
Przychody	39 807	40 122	42 294	39 121	41 518	48 704	59 283	60 115	64 168	65 011
Koszt sprzedaży	14 030	12 912	13 509	12 016	13 618	13 626	17 411	16 126	15 193	16 382
Zysk brutto ze sprzedaży	25 777	27 210	28 785	27 105	27 900	35 078	41 872	43 989	48 975	48 629
Badania i rozwój	10 261	10 339	9752	9724	13 397	12 245	13 548	30 531	17 938	15 789
Sprzedaż, ogólne i administracyjne	10 017	10 074	10 102	9455	8955	9634	10 042	10 504	10 816	10 733
Koszty odsetkowe	693	754	772	893	831	806	962	1146	1271	1357
Przychody odsetkowe	328	385	343	274	59	36	157	365	415	343
Pozostałe przychody pozaoperacyjne	-189	500	402	-129	890	1341	-1501	-466	24	-151
Zysk przed opodatkowaniem	4659	6521	8701	7171	5863	13 879	16 444	1889	19 936	21 067
Podatek dochodowy	718	4103	2508	1565	1340	1521	1918	1512	2803	2804
Zysk z działalności kontynuowanej				5690	4519	12 345	14 519	365
Zysk przypisany udziałom niekontrolującym	21	24	-27	-66	15	16	7	12	16	9
Zysk netto	3920	2394	6220	9843	7067	13 049	14 519	365	17 117	18 254
Zysk na akcję, podstawowy	1,42	0,88	2,34	3,84	2,79	5,16	5,73	0,14	6,76	7,30
Zysk na akcję, rozwodniony	1,41	0,87	2,32	3,81	2,78	5,14	5,71	0,14	6,74	7,28
Liczba akcji, podstawowa (średnia)	2766	2730	2664	2565	2530	2530	2532	2537	2532	2502
Liczba akcji, rozwodniona (średnia)	2787	2748	2679	2580	2541	2538	2542	2547	2541	2507
Dywidenda na akcję	1,85	1,89	1,99	2,26	2,48	2,64	2,80	2,96	3,12	3,28

Bilans

	FY2016	FY2017	FY2018	FY2019	FY2020	FY2021	FY2022	FY2023	FY2024	FY2025
Środki pieniężne	6515	6092	7965	9676	8050	8096	12 694	6841	13 242	14 565
Inwestycje krótkoterminowe	7826	2406	899	774	0	0	498	252	447	0
Należności	7018	6873	7071	6778	6803	9230	9450	10 349	10 278	11 775
Zapasy	4866	5096	5440	5978	5554	5953	5911	6358	6109	6658
Pozostałe aktywa obrotowe	4389	4299	4500	4277	4674	6987	7169	8368	8706	10 518
Aktywa obrotowe razem	30 614	24 766	25 875	27 483	27 764	30 266	35 722	32 168	38 782	43 516
Rzeczowe aktywa trwałe	12 026	12 439	13 291	14 297	17 000	19 279	21 422	23 051	23 779	25 316
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania				1073	1688	1586	1346	1437	1370	1507
Wartość firmy	18 162	18 284	18 253	18 069	18 882	21 264	21 204	21 197	21 668	21 579
Wartości niematerialne	17 305	14 183	13 104	14 196	14 101	22 933	20 269	18 011	16 370	26 681
Inwestycje długoterminowe	11 416	12 125	6233	1469	785	370	1015	252	463	956
Pozostałe aktywa trwałe							9528	11 996	16 044	18 818
Aktywa razem	95 377	87 872	82 637	84 397	91 588	105 694	109 160	106 675	117 106	136 866
Zobowiązania handlowe	2807	3102	3318	3738	4327	4609	4264	3922	4079	4404
Zadłużenie krótkoterminowe	568	3057	5308	3610	6431	2412	1946	1372	2649	2589
Zobowiązania krótkoterminowe razem	17 204	18 614	22 206	22 220	27 327	23 872	24 239	25 694	28 420	28 327
Zadłużenie długoterminowe	24 274	21 353	19 806	22 736	25 360	30 690	28 745	33 683	34 462	46 750
Zobowiązania leasingowe				768	1335	1225	1013	928	877	901
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	8514	11 117	12 041	11 970	12 306	9434	8323	8792	6465	7688
Zobowiązania razem	55 069	53 303	55 755	58 396	66 184	67 437	63 102	69 040	70 734	84 204
Zadłużenie razem	24 800	24 400	25 100	24 636	27 660	32 990	30 445	34 983	36 962	49 050
Kapitał wpłacony	39 939	39 902	38 808	39 660	39 588	44 238	44 379	44 509	44 704	45 029
Zyski zatrzymane	44 133	41 350	42 579	46 602	47 362	53 696	61 081	53 895	63 069	73 075
Akcje własne	-40 546	-43 794	-50 929	-55 950	-56 787	-57 109	-56 489	-57 450	-58 303	-62 999
Skumulowane inne całkowite dochody	-5226	-4910	-5545	-6193	-6634	-4429	-4768	-5161	-4945	-4287
Kapitał własny	40 088	34 336	26 701	25 907	25 317	38 184	45 991	37 581	46 313	52 606
Udziały niekontrolujące	220	233	181	94	87	73	67	54	59	56
Kapitał własny razem	40 308	34 569	26 882	26 001	25 404	38 257	46 058	37 635	46 372	52 662
Pasywa razem	95 377	87 872	82 637	84 397	91 588	105 694	109 160	106 675	117 106	136 866

Rachunek przepływów pieniężnych

	FY2016	FY2017	FY2018	FY2019	FY2020	FY2021	FY2022	FY2023	FY2024	FY2025
Zysk netto	3941	2418	6193	9777	7082	13 049	14 526	377	17 133	18 263
Amortyzacja	5471	4676	4519	3652	1669	1578	1824	1828	2104	3045
Wynagrodzenia w akcjach	300	312	348	388	441	479	541	645	761	820
Podatek odroczony	-1521	-2621	-509	-560	-566	187	-1568	-1899	-1249	-1671
Zmiana należności	-619	297	-418	92	-1002	-2033	-644	-1148	-244	-1090
Zmiana zapasów	206	-145	-911	-473	-895	-674	-161	-816	-835	-1180
Przepływy operacyjne	10 376	6451	10 922	13 440	10 253	13 122	19 095	13 006	21 468	16 472
Nakłady inwestycyjne	-1614	-1888	-2615	-3369	-4429	-4448	-4388	-3863	-3372	-4112
Przejęcia	-780	-396	-431	-294	-1365	-179	0	0	0	-10 042
Zakup inwestycji	-15 651	-10 739	-7994	-3202	-95	-1	-1204	-955	-519	-1207
Sprzedaż i zapadalność inwestycji	14 353	15 664	15 252	8622	2812	1026	721
Przepływy inwestycyjne	-3210	2679	4314	-2629	-9443	-16 421	-4960	-14 083	-7734	-13 741
Emisja długu	1079	0	0	4958	4419	7936	0	5939	3599	13 880
Spłata długu	-2386	-1103	-4287	0	-1957	-2319	-2251	-1755	-1290	-2503
Emisja akcji	939	499	591	361	89	202	384	125	177	92
Skup akcji własnych	-3434	-4014	-9091	-4780	-1281	-840	0	-1346	-1306	-5084
Wypłacone dywidendy	-5124	-5167	-5172	-5695	-6215	-6610	-7012	-7445	-7840	-8176
Przepływy finansowe	-9044	-10 006	-13 160	-8861	-2832	3097	-9119	-4810	-7032	-1922
Różnice kursowe	-131	457	-205	17	253	-133	-410	23	-293	563
Zmiana stanu środków pieniężnych	-2009	-419	1871	1967	-1769	14	4606	-5864	6409	1372
Wolne przepływy pieniężne	8762	4563	8307	10 071	5824	8674	14 707	9143	18 096	12 360
Zapłacone odsetki	686	723	777	841	822	779	937	1100	1300	1300
Zapłacony podatek dochodowy	1800	4900	1500	4500	2740	2412	3239	4338	3928	6086

Kluczowe wskaźniki

Wyliczone ze sprawozdań powyżej. Najnowsze wartości obejmują ostatnie dwanaście miesięcy do 30 czerwca 2026; wzrost liczymy w latach obrotowych. Wycena według kursu 148,78 USD z 25 września 2026.

Rentowność

Wskaźnik	Wartość	Jak liczymy
Marża brutto	73,0%	Zysk brutto ze sprzedaży / przychody.
Marża przed opodatkowaniem	8,9%	Zysk przed opodatkowaniem / przychody.
Marża netto	4,8%	Zysk netto / przychody.
Marża FCF	24,1%	Wolne przepływy (przepływy operacyjne - nakłady inwestycyjne) / przychody.
Marża przepływów operacyjnych	30,0%	Przepływy operacyjne / przychody.
Efektywna stopa podatkowa	46,7%	Podatek dochodowy / zysk przed opodatkowaniem, gdy ten jest dodatni.
Rentowność kapitału (ROE)	7,6%	Zysk netto / średni kapitał własny (początek i koniec okresu). Nie pokazujemy przy ujemnym kapitale.
Rentowność aktywów (ROA)	2,4%	Zysk netto / średnie aktywa razem.
B+R / przychody	45,7%	Wydatki na badania i rozwój / przychody.
Koszty SG&A / przychody	16,7%	Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne / przychody.
Wynagrodzenia w akcjach / przychody	1,3%	Wynagrodzenia w akcjach (z rachunku przepływów) / przychody.
Nakłady inwestycyjne / przychody	5,9%	Nakłady inwestycyjne / przychody.
Amortyzacja / przychody	4,8%	Amortyzacja / przychody.

Wzrost

Wskaźnik	Wartość	Jak liczymy
Przychody: wzrost r/r	1,3%	Przychody wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy.
Przychody: CAGR 3 lat	3,1%	Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Przychody: CAGR 5 lat	9,4%	Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Zysk brutto ze sprzedaży: wzrost r/r	-0,7%	Zysk brutto ze sprzedaży wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy.
Zysk brutto ze sprzedaży: CAGR 3 lat	5,1%	Średnioroczny składany wzrost (zysk brutto ze sprzedaży) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Zysk brutto ze sprzedaży: CAGR 5 lat	11,8%	Średnioroczny składany wzrost (zysk brutto ze sprzedaży) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Zysk netto: wzrost r/r	6,6%	Zysk netto wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy.
Zysk netto: CAGR 3 lat	7,9%	Średnioroczny składany wzrost (zysk netto) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Zysk netto: CAGR 5 lat	20,9%	Średnioroczny składany wzrost (zysk netto) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
EPS: wzrost r/r	8,0%	EPS wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy.
EPS: CAGR 3 lat	8,4%	Średnioroczny składany wzrost (eps) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
EPS: CAGR 5 lat	21,2%	Średnioroczny składany wzrost (eps) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Przepływy operacyjne: wzrost r/r	-23,3%	Przepływy operacyjne wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy.
Przepływy operacyjne: CAGR 3 lat	-4,8%	Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Przepływy operacyjne: CAGR 5 lat	9,9%	Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Wolne przepływy: wzrost r/r	-31,7%	Wolne przepływy wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy.
Wolne przepływy: CAGR 3 lat	-5,6%	Średnioroczny składany wzrost (wolne przepływy) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Wolne przepływy: CAGR 5 lat	16,2%	Średnioroczny składany wzrost (wolne przepływy) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Dywidenda na akcję: wzrost r/r	5,1%	Dywidenda na akcję wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy.
Dywidenda na akcję: CAGR 3 lat	5,4%	Średnioroczny składany wzrost (dywidenda na akcję) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Dywidenda na akcję: CAGR 5 lat	5,8%	Średnioroczny składany wzrost (dywidenda na akcję) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Wartość księgowa: wzrost r/r	13,6%	Wartość księgowa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy.
Wartość księgowa: CAGR 3 lat	4,6%	Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Wartość księgowa: CAGR 5 lat	15,8%	Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Aktywa: wzrost r/r	16,9%	Aktywa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy.
Aktywa: CAGR 3 lat	7,8%	Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Aktywa: CAGR 5 lat	8,4%	Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie.
Zmiana liczby akcji r/r	-1,3%	Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych wobec roku wcześniej. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie.
Zmiana liczby akcji rocznie, 3 lat	-0,5%	Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 3 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie.
Zmiana liczby akcji rocznie, 5 lat	-0,3%	Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 5 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie.

Kondycja bilansu

Wskaźnik	Wartość	Jak liczymy
Wskaźnik płynności bieżącej	1,32x	Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe.
Wskaźnik szybki	0,71x	(Gotówka + inwestycje krótkoterminowe + należności) / zobowiązania krótkoterminowe.
Wskaźnik gotówkowy	0,26x	(Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / zobowiązania krótkoterminowe.
Dług / kapitał własny	1,22x	Zadłużenie razem / kapitał własny. Nie pokazujemy przy ujemnym kapitale.
Dług / aktywa	39,4%	Zadłużenie razem / aktywa razem.
Zobowiązania / aktywa	67,7%	Zobowiązania razem / aktywa razem.
Dług netto	43,94 mld USD	Zadłużenie razem - gotówka - inwestycje krótkoterminowe. Wartość ujemna: więcej gotówki niż długu.
Kapitał obrotowy	8,95 mld USD	Aktywa obrotowe - zobowiązania krótkoterminowe.
Wartość firmy i WNiP / aktywa	35,9%	(Wartość firmy + wartości niematerialne) / aktywa razem.
Materialna wartość księgowa	-4,63 mld USD	Kapitał własny - wartość firmy - wartości niematerialne.

Efektywność

Wskaźnik	Wartość	Jak liczymy
Rotacja aktywów	0,51x	Przychody / średnie aktywa razem.
Rotacja środków trwałych	2,59x	Przychody / średnie rzeczowe aktywa trwałe.
Rotacja zapasów	2,90x	Koszt sprzedaży / średnie zapasy.
Dni zapasów	126 dni	365 x średnie zapasy / koszt sprzedaży.
Rotacja należności	5,30x	Przychody / średnie należności.
Dni należności	69 dni	365 x średnie należności / przychody.
Dni zobowiązań	78 dni	365 x średnie zobowiązania handlowe / koszt sprzedaży.
Cykl konwersji gotówki	117 dni	Dni zapasów + dni należności - dni zobowiązań.
Konwersja zysku na FCF	506,2%	Wolne przepływy / zysk netto, gdy zysk jest dodatni.
Nakłady / przepływy operacyjne	19,6%	Nakłady inwestycyjne / przepływy operacyjne, gdy są dodatnie.

Na akcję

Wskaźnik	Wartość	Jak liczymy
Zysk na akcję, rozwodniony	1,28 USD	Zysk netto na akcję rozwodnioną, jak w raporcie (po uwzględnieniu splitów). Za ostatnie dwanaście miesięcy: suma czterech kwartałów albo zysk netto / ostatnia liczba akcji rozwodnionych, gdy kwartał nie ma raportowanego EPS.
Przychody na akcję	26,95 USD	Przychody / średnia liczba akcji rozwodnionych.
FCF na akcję	6,50 USD	Wolne przepływy / średnia liczba akcji rozwodnionych.
Przepływy operacyjne na akcję	8,08 USD	Przepływy operacyjne / średnia liczba akcji rozwodnionych.
Wartość księgowa na akcję	16,98 USD	Kapitał własny / liczba akcji w obrocie (średnia rozwodniona, gdy brak).
Materialna wartość księgowa na akcję	-1,87 USD	Materialna wartość księgowa / liczba akcji w obrocie.
Gotówka na akcję	2,89 USD	(Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / liczba akcji w obrocie.
Wskaźnik wypłaty	261,5%	Wypłacone dywidendy / zysk netto, gdy zysk jest dodatni.
Dywidendy / FCF	51,7%	Wypłacone dywidendy / wolne przepływy, gdy są dodatnie.
Skup akcji / FCF	26,2%	Skup akcji własnych / wolne przepływy, gdy są dodatnie.

Wycena

Wskaźnik	Wartość	Jak liczymy
Kapitalizacja	367,07 mld USD	Kurs akcji x liczba akcji w obrocie.
Wartość przedsiębiorstwa (EV)	411,01 mld USD	Kapitalizacja + zadłużenie razem - gotówka - inwestycje krótkoterminowe.
C/Z	116x	Kapitalizacja / zysk netto. Tylko przy dodatnim zysku.
C/P	5,51x	Kapitalizacja / przychody.
C/WK	8,75x	Kapitalizacja / kapitał własny. Tylko przy dodatnim kapitale.
C/FCF	22,9x	Kapitalizacja / wolne przepływy. Tylko gdy są dodatnie.
C/przepływy operacyjne	18,4x	Kapitalizacja / przepływy operacyjne, gdy dodatnie.
EV/przychody	6,17x	Wartość przedsiębiorstwa / przychody.
EV/FCF	25,6x	Wartość przedsiębiorstwa / wolne przepływy, gdy obie dodatnie.
Stopa FCF	4,4%	Wolne przepływy / kapitalizacja.
Stopa zysku	0,9%	Zysk netto / kapitalizacja (odwrotność C/Z).
Stopa dywidendy	2,3%	Dywidendy wypłacone w okresie / kapitalizacja.
Stopa zwrotu dla akcjonariuszy	3,4%	(Wypłacone dywidendy + skup akcji) / kapitalizacja.
PEG	13,7x	C/Z / roczny wzrost EPS z 3 lat (w procentach). Tylko gdy oba dodatnie.

Jakie przychody miała Merck & Co., Inc. w roku obrotowym 2025?

Merck & Co., Inc. wykazała przychody 65,01 mld USD za rok obrotowy 2025, o 1,3% więcej niż rok wcześniej.

Czy Merck & Co., Inc. była rentowna w roku obrotowym 2025?

Tak. Zysk netto wyniósł 18,25 mld USD, marża netto 28,1%.

Ile wolnych przepływów pieniężnych wygenerowała Merck & Co., Inc. w roku obrotowym 2025?

Przepływy operacyjne 16,47 mld USD minus nakłady inwestycyjne 4,11 mld USD dały wolne przepływy 12,36 mld USD.

Źródło: SEC EDGAR, dane XBRL (company facts). Gdy spółka podaje tylko dane narastające, kwartały liczymy jako różnice. Pozycja nieotagowana zostaje pusta, niczego nie szacujemy.

Otwórz interaktywne sprawozdania, dane kwartalne i wykresy

Wróć do Merck & Co., Inc.