Spółki BZUN Sprawozdania finansowe
Sprawozdania finansoweBaozun Inc.: sprawozdania finansowe
Rachunek zysków i strat, bilans i rachunek przepływów pieniężnych za ostatnie 10 lat obrotowych, z danych XBRL, które Baozun Inc. składa w SEC w raportach rocznych.
W milionach USD, poza wartościami na akcję. Wypływy w rachunku przepływów są ujemne.
Rachunek zysków i strat
| FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 488 | 638 | 784 | 1045 | 1357 | 1474 | 1218 | 1241 | 1291 | 1422 |
| Koszt sprzedaży | 277 | 295 | 296 | 399 | 510 | 514 | 327 | 339 | 339 | 368 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 211 | 343 | 488 | 647 | 847 | 960 | 891 | 902 | 952 | 1054 |
| Sprzedaż i marketing | 94,9 | 140 | 195 | 261 | 327 | 400 | 388 | 398 | 463 | 550 |
| Ogólne i administracyjne | 12,7 | 17,9 | 22,5 | 31 | 34,3 | 82,5 | 53,9 | 121 | 98,5 | 107 |
| Koszty operacyjne | 475 | 598 | 733 | |||||||
| Zysk operacyjny | 13 | 39,4 | 51,7 | 55,1 | 85,6 | 1,1 | 4,83 | -29,1 | -15,7 | 8,09 |
| Koszty odsetkowe | 0,65 | 1,9 | 8,81 | 10,1 | 8,92 | 8,25 | 5,82 | 5,34 | 6,37 | |
| Przychody odsetkowe | 1,71 | 2,05 | 1,17 | 6,12 | 6,34 | 9,88 | 6,64 | 11,6 | 9,42 | 8,37 |
| Zysk przed opodatkowaniem | 14,7 | 40,7 | 48,8 | 50 | 84,1 | -24,2 | -84,1 | -30,6 | -12,7 | -28,7 |
| Podatek dochodowy | 2,42 | 8,34 | 9,45 | 10,2 | 19,6 | 8,67 | 3,84 | 1,69 | 2,84 | 1,42 |
| Zysk przypisany udziałom niekontrolującym | -0,17 | 0,04 | 0,01 | -0,03 | 0,12 | 0,24 | ||||
| Zysk netto | 12,5 | 32,1 | 39,2 | 40,4 | 65,3 | -34,5 | -94,7 | -39,2 | -25,4 | -34,6 |
| EBITDA | 18,1 | 47,2 | 62,2 | 72,4 | 109 | 33,6 | 33,3 | 6,37 | 17,8 | 39,8 |
| Zysk na akcję, podstawowy | 0,08 | 0,20 | 0,23 | 0,23 | 0,35 | -0,16 | -0,52 | -0,22 | -0,14 | -0,20 |
| Zysk na akcję, rozwodniony | 0,08 | 0,18 | 0,22 | 0,23 | 0,34 | -0,16 | -0,52 | -0,22 | -0,14 | -0,20 |
| Liczba akcji, podstawowa (średnia) | 150 | 162 | 170 | 174 | 187 | 216 | 183 | 179 | 180 | 173 |
| Liczba akcji, rozwodniona (średnia) | 164 | 176 | 179 | 179 | 191 | 216 | 183 | 179 | 180 | 173 |
Bilans
| FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Środki pieniężne | 141 | 37,6 | 66,5 | 164 | 549 | 723 | 311 | 303 | 177 | 130 |
| Inwestycje krótkoterminowe | 5,76 | 48 | 8,22 | 121 | 222 | 130 | 101 | 174 | 250 | |
| Należności | 90 | 166 | 225 | 259 | 335 | 355 | 332 | 308 | 279 | 311 |
| Zapasy | 44,9 | 59,1 | 94,6 | 129 | 157 | 168 | 137 | 147 | 153 | 126 |
| Pozostałe aktywa obrotowe | 15,6 | 32,6 | 41,6 | 55,7 | 67,2 | 89,9 | 80,4 | 83,1 | 99,2 | 82,4 |
| Aktywa obrotowe razem | 312 | 379 | 473 | 817 | 1404 | 1444 | 1072 | 1027 | 988 | 973 |
| Rzeczowe aktywa trwałe | 14,5 | 50,9 | 58,6 | 59,7 | 65,9 | 102 | 101 | 120 | 113 | 108 |
| Aktywa z tytułu prawa do użytkowania | 63,3 | 80,4 | 172 | 123 | 151 | 105 | 93,2 | |||
| Wartość firmy | 2,02 | 1,91 | 1,95 | 2,08 | 62,4 | 48,8 | 44 | 49,6 | 39,2 | |
| Wartości niematerialne | 3,89 | 10,2 | 19,3 | 21,7 | 22,4 | 62 | 45,1 | 43,2 | 49 | 46,2 |
| Inwestycje długoterminowe | 46,8 | |||||||||
| Pozostałe aktywa trwałe | 3,83 | 2,77 | 4,37 | 5,96 | 7,9 | 13,8 | 9,44 | 6,38 | 9,57 | 10,2 |
| Aktywa razem | 341 | 457 | 584 | 1019 | 1605 | 1933 | 1468 | 1475 | 1398 | 1386 |
| Zobowiązania handlowe | 75,8 | 89,7 | 129 | 126 | 64,6 | 77,5 | 68,8 | 79,4 | 85 | 66,6 |
| Zadłużenie krótkoterminowe | 26,4 | 63,4 | 61,5 | 359 | 147 | 157 | 167 | 173 | ||
| Zobowiązania krótkoterminowe razem | 115 | 176 | 254 | 334 | 337 | 750 | 534 | 529 | 513 | 521 |
| Zadłużenie długoterminowe | 10 | 267 | 270 | 0 | ||||||
| Zobowiązania leasingowe | 44,5 | 56,8 | 139 | 97,7 | 113 | 81,9 | 70 | |||
| Pozostałe zobowiązania długoterminowe | 19,8 | 9,05 | 5,74 | 6,61 | 5,98 | |||||
| Zobowiązania razem | 115 | 177 | 265 | 646 | 664 | 916 | 645 | 651 | 606 | 601 |
| Zadłużenie razem | 10 | 267 | 270 | 0 | ||||||
| Kapitał wpłacony | 254 | 280 | 277 | 289 | 798 | 778 | 744 | 644 | 637 | 663 |
| Zyski zatrzymane | -33,7 | -3,84 | 35,6 | 75,6 | 146 | 66,7 | -33,1 | -71,3 | -94,8 | -134 |
| Akcje własne | -60,6 | -121 | -13,1 | -13 | ||||||
| Skumulowane inne całkowite dochody | 6,39 | 1,54 | 4,25 | 4,08 | -7,47 | -16,1 | 2,28 | 4,54 | 7,48 | 3,93 |
| Kapitał własny | 226 | 278 | 317 | 369 | 937 | 768 | 592 | 577 | 536 | 521 |
| Udziały niekontrolujące | 2,68 | 2,54 | 3,13 | 3,46 | 25,6 | 22,3 | 23,9 | 26,9 | 256 | |
| Kapitał własny razem | 226 | 281 | 319 | 372 | 940 | 794 | 614 | 601 | 563 | 777 |
| Pasywa razem | 341 | 457 | 584 | 1019 | 1605 | 1933 | 1468 | 1475 | 1398 | 1386 |
Rachunek przepływów pieniężnych
| FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Zysk netto | 12,3 | 32,1 | 39,2 | 40,5 | 65,4 | -32,3 | -88,5 | -31,4 | -19 | -28,5 |
| Amortyzacja | 5,17 | 7,78 | 10,5 | 17,3 | 23,3 | 32,5 | 28,5 | 35,4 | 33,5 | 31,7 |
| Wynagrodzenia w akcjach | 4,92 | 8,95 | 11 | 10,8 | 16,6 | 30,8 | 20,6 | 14,6 | 10,4 | 2,85 |
| Podatek odroczony | 0,21 | -0,52 | -3,34 | -2,41 | -0,09 | -9,99 | -8,14 | -6,42 | -5,6 | -8,13 |
| Zmiana należności | -37,5 | -70,2 | -67,2 | -35,6 | -61,3 | -15,5 | -6,14 | 32 | 24,9 | -47 |
| Zmiana zapasów | -2,37 | -16,4 | -44,7 | -46 | -36,4 | -21,5 | -4,5 | -4,76 | -30,5 | 13,1 |
| Zmiana zobowiązań handlowych | 9,41 | 8,38 | 44 | |||||||
| Przepływy operacyjne | 1,94 | -26 | -14,3 | 43,3 | 47,5 | -15,1 | 55,5 | 63,1 | 13,9 | 60,1 |
| Nakłady inwestycyjne | -11 | -41 | -17,9 | -13,1 | -17 | -44,8 | -30 | -23,2 | -18,1 | -15,2 |
| Przejęcia | -2,62 | 0 | 1,95 | -0,02 | -32,7 | -11,3 | -14,7 | -8,62 | 0 | |
| Zakup inwestycji | -0,97 | 0 | -2,53 | -220 | -303 | -150 | -132 | -116 | -154 | -259 |
| Przepływy inwestycyjne | -17,2 | -97,9 | 5,46 | -163 | -94,5 | 59 | -189 | -47,9 | -112 | -128 |
| Emisja długu | 9,21 | |||||||||
| Spłata długu | -9,97 | 0 | 0 | -255 | 0 | 0 | ||||
| Emisja akcji | 0,57 | 0,66 | 0,54 | 0,25 | 0,07 | 0,01 | 0 | 0 | 0,02 | 0 |
| Skup akcji własnych | -6,53 | 0 | 0 | -166 | -64,8 | 0 | -13,1 | -1,46 | ||
| Wypłacone dywidendy | -0,16 | -0,15 | -3,17 | |||||||
| Przepływy finansowe | 30,4 | 25,8 | 48,2 | 255 | 409 | 118 | -239 | -1,13 | -2,7 | -15,4 |
| Różnice kursowe | 2,75 | -0,13 | -9,27 | 4,11 | ||||||
| Zmiana stanu środków pieniężnych | 39,3 | 136 | 362 | 162 | -373 | 14,1 | -101 | -83,7 | ||
| Wolne przepływy pieniężne | -9,03 | -67 | -32,2 | 30,2 | 30,5 | -59,9 | 25,5 | 39,9 | -4,22 | 44,9 |
| Zapłacone odsetki | 0,47 | 1,89 | 5,4 | 5,93 | 4,68 | 6,84 | 5,38 | 3,71 | 3,98 | |
| Zapłacony podatek dochodowy | -1,06 | -6,61 | -8,08 | -9,87 | 21,1 | 22,8 | 23,7 | 11,9 | 7,38 | 8,35 |
Kluczowe wskaźniki
Rentowność
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Marża brutto | 74,1% | Zysk brutto ze sprzedaży / przychody. |
| Marża operacyjna | 0,6% | Zysk operacyjny / przychody. |
| Marża EBITDA | 2,8% | EBITDA (zysk operacyjny + amortyzacja) / przychody. |
| Marża przed opodatkowaniem | -2,0% | Zysk przed opodatkowaniem / przychody. |
| Marża netto | -2,4% | Zysk netto / przychody. |
| Marża FCF | 3,2% | Wolne przepływy (przepływy operacyjne - nakłady inwestycyjne) / przychody. |
| Marża przepływów operacyjnych | 4,2% | Przepływy operacyjne / przychody. |
| Rentowność kapitału (ROE) | -6,6% | Zysk netto / średni kapitał własny (początek i koniec okresu). Nie pokazujemy przy ujemnym kapitale. |
| Rentowność aktywów (ROA) | -2,5% | Zysk netto / średnie aktywa razem. |
| Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) | 1,7% | Przybliżenie: zysk operacyjny x (1 - stopa podatku) / średnie (dług + kapitał własny - gotówka). Stopa podatku to stopa efektywna, gdy mieści się w 0-50%, w innym wypadku 21%. |
| Wynagrodzenia w akcjach / przychody | 0,2% | Wynagrodzenia w akcjach (z rachunku przepływów) / przychody. |
| Nakłady inwestycyjne / przychody | 1,1% | Nakłady inwestycyjne / przychody. |
| Amortyzacja / przychody | 2,2% | Amortyzacja / przychody. |
Wzrost
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Przychody: wzrost r/r | 10,2% | Przychody wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Przychody: CAGR 3 lat | 5,3% | Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przychody: CAGR 5 lat | 0,9% | Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk brutto ze sprzedaży: wzrost r/r | 10,7% | Zysk brutto ze sprzedaży wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Zysk brutto ze sprzedaży: CAGR 3 lat | 5,8% | Średnioroczny składany wzrost (zysk brutto ze sprzedaży) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk brutto ze sprzedaży: CAGR 5 lat | 4,5% | Średnioroczny składany wzrost (zysk brutto ze sprzedaży) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk operacyjny: CAGR 3 lat | 18,8% | Średnioroczny składany wzrost (zysk operacyjny) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk operacyjny: CAGR 5 lat | -37,6% | Średnioroczny składany wzrost (zysk operacyjny) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EBITDA: wzrost r/r | 123,4% | EBITDA wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| EBITDA: CAGR 3 lat | 6,1% | Średnioroczny składany wzrost (ebitda) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EBITDA: CAGR 5 lat | -18,2% | Średnioroczny składany wzrost (ebitda) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przepływy operacyjne: wzrost r/r | 333,3% | Przepływy operacyjne wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Przepływy operacyjne: CAGR 3 lat | 2,7% | Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przepływy operacyjne: CAGR 5 lat | 4,8% | Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wolne przepływy: CAGR 3 lat | 20,8% | Średnioroczny składany wzrost (wolne przepływy) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wolne przepływy: CAGR 5 lat | 8,0% | Średnioroczny składany wzrost (wolne przepływy) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wartość księgowa: wzrost r/r | -2,9% | Wartość księgowa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Wartość księgowa: CAGR 3 lat | -4,2% | Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wartość księgowa: CAGR 5 lat | -11,1% | Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Aktywa: wzrost r/r | -0,9% | Aktywa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Aktywa: CAGR 3 lat | -1,9% | Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Aktywa: CAGR 5 lat | -2,9% | Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zmiana liczby akcji r/r | -3,4% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych wobec roku wcześniej. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
| Zmiana liczby akcji rocznie, 3 lat | -1,8% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 3 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
| Zmiana liczby akcji rocznie, 5 lat | -1,9% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 5 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
Kondycja bilansu
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,87x | Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wskaźnik szybki | 1,32x | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe + należności) / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wskaźnik gotówkowy | 0,73x | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Zobowiązania / aktywa | 43,3% | Zobowiązania razem / aktywa razem. |
| Pokrycie odsetek | 1,27x | Zysk operacyjny / koszty odsetkowe. |
| Kapitał obrotowy | 451,6 mln USD | Aktywa obrotowe - zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wartość firmy i WNiP / aktywa | 6,2% | (Wartość firmy + wartości niematerialne) / aktywa razem. |
| Materialna wartość księgowa | 435,5 mln USD | Kapitał własny - wartość firmy - wartości niematerialne. |
Efektywność
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Rotacja aktywów | 1,02x | Przychody / średnie aktywa razem. |
| Rotacja środków trwałych | 12,9x | Przychody / średnie rzeczowe aktywa trwałe. |
| Rotacja zapasów | 2,64x | Koszt sprzedaży / średnie zapasy. |
| Dni zapasów | 138 dni | 365 x średnie zapasy / koszt sprzedaży. |
| Rotacja należności | 4,83x | Przychody / średnie należności. |
| Dni należności | 76 dni | 365 x średnie należności / przychody. |
| Dni zobowiązań | 75 dni | 365 x średnie zobowiązania handlowe / koszt sprzedaży. |
| Cykl konwersji gotówki | 139 dni | Dni zapasów + dni należności - dni zobowiązań. |
| Nakłady / przepływy operacyjne | 25,3% | Nakłady inwestycyjne / przepływy operacyjne, gdy są dodatnie. |
Na akcję
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Zysk na akcję, rozwodniony | -0,20 USD | Zysk netto na akcję rozwodnioną, jak w raporcie (po uwzględnieniu splitów). Za ostatnie dwanaście miesięcy: suma czterech kwartałów albo zysk netto / ostatnia liczba akcji rozwodnionych, gdy kwartał nie ma raportowanego EPS. |
| Zysk na akcję, podstawowy | -0,20 USD | Zysk netto na akcję zwykłą, jak w raporcie (po uwzględnieniu splitów). |
| Przychody na akcję | 8,20 USD | Przychody / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| FCF na akcję | 0,26 USD | Wolne przepływy / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| Przepływy operacyjne na akcję | 0,35 USD | Przepływy operacyjne / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| Wartość księgowa na akcję | 3,00 USD | Kapitał własny / liczba akcji w obrocie (średnia rozwodniona, gdy brak). |
| Materialna wartość księgowa na akcję | 2,51 USD | Materialna wartość księgowa / liczba akcji w obrocie. |
| Gotówka na akcję | 2,19 USD | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / liczba akcji w obrocie. |
| Dywidendy / FCF | 7,1% | Wypłacone dywidendy / wolne przepływy, gdy są dodatnie. |
| Skup akcji / FCF | 3,3% | Skup akcji własnych / wolne przepływy, gdy są dodatnie. |
Wycena
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Kapitalizacja | 170,9 mln USD | Kurs akcji x liczba akcji w obrocie. |
| Wartość przedsiębiorstwa (EV) | -208,7 mln USD | Kapitalizacja + zadłużenie razem - gotówka - inwestycje krótkoterminowe. |
| C/P | 0,12x | Kapitalizacja / przychody. |
| C/WK | 0,33x | Kapitalizacja / kapitał własny. Tylko przy dodatnim kapitale. |
| Cena / materialna wartość księgowa | 0,39x | Kapitalizacja / materialna wartość księgowa, gdy dodatnia. |
| C/FCF | 3,81x | Kapitalizacja / wolne przepływy. Tylko gdy są dodatnie. |
| C/przepływy operacyjne | 2,84x | Kapitalizacja / przepływy operacyjne, gdy dodatnie. |
| Stopa FCF | 26,3% | Wolne przepływy / kapitalizacja. |
| Stopa zysku | -20,3% | Zysk netto / kapitalizacja (odwrotność C/Z). |
| Stopa dywidendy | 1,9% | Dywidendy wypłacone w okresie / kapitalizacja. |
| Stopa zwrotu dla akcjonariuszy | 2,7% | (Wypłacone dywidendy + skup akcji) / kapitalizacja. |
Jakie przychody miała Baozun Inc. w roku obrotowym 2025?
Baozun Inc. wykazała przychody 1,42 mld USD za rok obrotowy 2025, o 10,2% więcej niż rok wcześniej.
Czy Baozun Inc. była rentowna w roku obrotowym 2025?
Nie. Spółka wykazała stratę netto 34,6 mln USD.
Ile wolnych przepływów pieniężnych wygenerowała Baozun Inc. w roku obrotowym 2025?
Przepływy operacyjne 60,1 mln USD minus nakłady inwestycyjne 15,2 mln USD dały wolne przepływy 44,9 mln USD.