Spółki BLKB Sprawozdania finansowe
Sprawozdania finansoweBLACKBAUD INC: sprawozdania finansowe
Rachunek zysków i strat, bilans i rachunek przepływów pieniężnych za ostatnie 10 lat obrotowych, z danych XBRL, które BLACKBAUD INC składa w SEC w raportach rocznych.
W milionach USD, poza wartościami na akcję. Wypływy w rachunku przepływów są ujemne.
Rachunek zysków i strat
| FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 732 | 788 | 849 | 900 | 913 | 928 | 1058 | 1107 | 1155 | 1128 |
| Koszt sprzedaży | 339 | 362 | 382 | 418 | 428 | 443 | 505 | 508 | 523 | 465 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 392 | 427 | 467 | 482 | 485 | 485 | 553 | 599 | 631 | 663 |
| Badania i rozwój | 89,9 | 89,9 | 98,8 | 106 | 100 | 125 | 157 | 147 | 154 | 138 |
| Sprzedaż i marketing | 150 | 170 | 193 | 224 | 210 | 186 | 221 | 212 | 197 | 178 |
| Ogólne i administracyjne | 81,3 | 94,9 | 106 | 113 | 135 | 146 | 200 | 190 | 143 | 155 |
| Koszty operacyjne | 324 | 358 | 407 | 455 | 448 | 460 | 581 | 553 | 903 | 473 |
| Zysk operacyjny | 68,2 | 68,2 | 59,4 | 27,1 | 37,2 | 24,9 | -28,5 | 46,4 | -271 | 191 |
| Koszty odsetkowe | 10,6 | 12,1 | 15,9 | 20,6 | 17,3 | 18 | 35,8 | 39,9 | 55,6 | 68 |
| Przychody odsetkowe | 0,58 | 0,99 | 2,01 | 2,8 | 1,66 | 0,39 | 1,75 | 8,82 | 9,85 | 7,89 |
| Pozostałe przychody pozaoperacyjne | -0,87 | 1,1 | -0,91 | 1,26 | 1,06 | 1,43 | 2,33 | 4,08 | 4,22 | 3,95 |
| Zysk przed opodatkowaniem | 57,4 | 58,3 | 44,6 | 10,6 | 21,6 | 7,08 | -55,6 | 19,3 | -312 | 132 |
| Podatek dochodowy | 11,9 | -15,3 | -0,22 | -1,32 | 13,9 | 1,39 | -10,2 | 16,3 | -12,9 | 16,8 |
| Zysk netto | 45,4 | 73,6 | 44,8 | 11,9 | 7,72 | 5,7 | -45,4 | 3,02 | -300 | 115 |
| EBITDA | 139 | 142 | 139 | 113 | 130 | 107 | 73,9 | 156 | -150 | 277 |
| Zysk na akcję, podstawowy | 1,96 | 3,16 | 1,90 | 0,50 | 0,32 | 0,24 | -1,76 | 0,06 | -5,92 | 2,41 |
| Zysk na akcję, rozwodniony | 1,92 | 3,08 | 1,86 | 0,50 | 0,32 | 0,24 | -1,76 | 0,06 | -5,92 | 2,37 |
| Liczba akcji, podstawowa (średnia) | 23,1 | 23,3 | 23,6 | 23,8 | 24,1 | 23,7 | 25,8 | 52,5 | 50,6 | 47,7 |
| Liczba akcji, rozwodniona (średnia) | 23,7 | 23,9 | 24 | 24,2 | 24,3 | 24,1 | 25,8 | 53,7 | 50,6 | 48,5 |
| Dywidenda na akcję | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 0,24 |
Bilans
| FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Środki pieniężne | 16,9 | 29,8 | 30,9 | 31,8 | 35,8 | 55,1 | 31,7 | 31,3 | 67,6 | 38,9 |
| Należności | 88,3 | 95,7 | 86,6 | 88,9 | 95,4 | 103 | 103 | 102 | 83,5 | 80,5 |
| Pozostałe aktywa obrotowe | 54,2 | 62 | 59,8 | 67,9 | 78,4 | 95,5 | 81,7 | 99,4 | 81,6 | 89,3 |
| Aktywa obrotowe razem | 508 | 799 | 598 | 735 | 819 | 851 | 919 | 930 | 977 | 930 |
| Rzeczowe aktywa trwałe | 50,3 | 42,2 | 40 | 35,5 | 105 | 111 | 107 | 98,7 | 91,9 | 85,1 |
| Aktywa z tytułu prawa do użytkowania | 0 | 104 | 22,7 | 53,9 | 45,9 | 36,9 | 26,6 | 4,63 | ||
| Wartość firmy | 438 | 530 | 545 | 634 | 636 | 1059 | 1050 | 1054 | 1053 | 1057 |
| Wartości niematerialne | 254 | 315 | 292 | 318 | 278 | 698 | 635 | 582 | 133 | 107 |
| Pozostałe aktywa trwałe | 52,1 | 57,2 | 65,4 | 65,2 | 72,6 | 77,3 | 94,3 | 51 | 67,2 | 56,2 |
| Aktywa razem | 1310 | 1798 | 1615 | 1993 | 2045 | 2972 | 2993 | 2912 | 2496 | 2391 |
| Zobowiązania handlowe | 23,3 | 24,7 | 34,5 | 47,7 | 27,8 | 22,1 | 42,6 | 25,2 | 50,8 | 27,3 |
| Przychody przyszłych okresów | 244 | 275 | 296 | 314 | 312 | 374 | 382 | 391 | 359 | 369 |
| Zadłużenie krótkoterminowe | 4,38 | 8,58 | 7,5 | 7,5 | 12,8 | 18,7 | 18,8 | 19,3 | 23,9 | 22,7 |
| Zobowiązania krótkoterminowe razem | 680 | 975 | 806 | 989 | 1013 | 1110 | 1231 | 1196 | 1252 | 1182 |
| Zadłużenie długoterminowe | 338 | 430 | 380 | 460 | 518 | 937 | 840 | 760 | 1051 | 1087 |
| Zobowiązania leasingowe | 0 | 95,6 | 17,4 | 53,4 | 44,9 | 40,1 | 34,2 | 4,61 | ||
| Pozostałe zobowiązania długoterminowe | 8,53 | 5,63 | 9,39 | 5,74 | 10,9 | 1,34 | 4,29 | 10,3 | 4,8 | 11,7 |
| Zobowiązania razem | 1063 | 1462 | 1242 | 1596 | 1619 | 2255 | 2249 | 2103 | 2369 | 2306 |
| Zadłużenie razem | 344 | 440 | 389 | 468 | 534 | 961 | 862 | 781 | 1078 | 1110 |
| Kapitał wpłacony | 310 | 351 | 399 | 458 | 545 | 969 | 1075 | 1203 | 1291 | 1392 |
| Zyski zatrzymane | 174 | 225 | 246 | 235 | 237 | 242 | 197 | 200 | -99,5 | 15,5 |
| Akcje własne | -215 | -239 | -267 | -291 | -353 | -501 | -537 | -592 | -1060 | -1316 |
| Skumulowane inne całkowite dochody | -0,6 | -0,64 | -5,11 | -5,29 | -2,5 | 6,52 | 8,94 | -1,69 | -4,87 | -5,95 |
| Kapitał własny | 269 | 336 | 374 | 397 | 426 | 717 | 744 | 810 | 127 | 85,1 |
| Kapitał własny razem | 269 | 336 | 374 | 397 | 426 | 717 | 744 | 810 | 127 | 85,1 |
| Pasywa razem | 1310 | 1798 | 1615 | 1993 | 2045 | 2972 | 2993 | 2912 | 2496 | 2391 |
| Akcje w obrocie | 26,5 | 53,6 | 49,2 | 46,7 |
Rachunek przepływów pieniężnych
| FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Zysk netto | 45,4 | 73,6 | 44,8 | 11,9 | 7,72 | 5,7 | -45,4 | 3,02 | -300 | 115 |
| Amortyzacja | 70,5 | 73,9 | 79,6 | 85,7 | 92,7 | 82,4 | 102 | 109 | 122 | 86,2 |
| Wynagrodzenia w akcjach | 32,6 | 40,6 | 48,3 | 58,6 | 87,3 | 120 | 110 | 128 | 105 | 92,9 |
| Podatek odroczony | 5,42 | -17,8 | -0,62 | -3,6 | 8,84 | -2,43 | -26,6 | -24,4 | -69,5 | -0,18 |
| Zmiana należności | -13 | -15,8 | 2,17 | -6,57 | -18,4 | -6,53 | -7,34 | -3,24 | 4,73 | -0,94 |
| Przepływy operacyjne | 154 | 176 | 201 | 182 | 148 | 214 | 204 | 200 | 296 | 266 |
| Nakłady inwestycyjne | -17,7 | -10,2 | -14,7 | -11,5 | -29,7 | -11,7 | -12,3 | -4,69 | -7,44 | -7,77 |
| Przejęcia | -3,38 | -147 | -44,9 | -109 | 0 | -419 | -20,9 | -0,01 | 0 | -0,7 |
| Przepływy inwestycyjne | -47,4 | -185 | -97,8 | -167 | -71,8 | -471 | -85,5 | -64,4 | -73,4 | -74,9 |
| Emisja długu | 227 | 775 | 271 | 424 | 749 | 582 | 211 | 293 | 1441 | 405 |
| Spłata długu | -294 | -679 | -322 | -345 | -748 | -153 | -311 | -375 | -1145 | -370 |
| Emisja akcji | 0,02 | 0,02 | 0,01 | 0,01 | 0 | 0 | 0 | |||
| Skup akcji własnych | 0 | 0 | -41 | -108 | 0 | -18,8 | -418 | -217 | ||
| Wypłacone dywidendy | -22,8 | -23,1 | -23,3 | -23,6 | -5,96 | 0 | 0 | |||
| Przepływy finansowe | -8,55 | 279 | -292 | 111 | -10,7 | 264 | -25,7 | -143 | -139 | -247 |
| Różnice kursowe | -0,11 | |||||||||
| Zmiana stanu środków pieniężnych | 100 | 270 | -190 | 127 | 67,7 | 6,79 | 82,2 | -5,67 | 81,3 | -50,5 |
| Wolne przepływy pieniężne | 136 | 166 | 187 | 171 | 118 | 202 | 192 | 195 | 289 | 258 |
| Zapłacone odsetki | 9,61 | 10,6 | 15,3 | 19,9 | 15,7 | 16,4 | 33,4 | 38,1 | 51,9 | 65,6 |
| Zapłacony podatek dochodowy | -1,34 | -5,61 | -7,14 | 0,38 | 3,56 | 10,1 | 9,67 | 35,6 | 60,7 | 28,1 |
Kluczowe wskaźniki
Rentowność
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Marża brutto | 59,6% | Zysk brutto ze sprzedaży / przychody. |
| Marża operacyjna | 19,8% | Zysk operacyjny / przychody. |
| Marża EBITDA | 27,1% | EBITDA (zysk operacyjny + amortyzacja) / przychody. |
| Marża przed opodatkowaniem | 14,9% | Zysk przed opodatkowaniem / przychody. |
| Marża netto | 13,1% | Zysk netto / przychody. |
| Marża FCF | 28,7% | Wolne przepływy (przepływy operacyjne - nakłady inwestycyjne) / przychody. |
| Marża przepływów operacyjnych | 29,6% | Przepływy operacyjne / przychody. |
| Efektywna stopa podatkowa | 11,9% | Podatek dochodowy / zysk przed opodatkowaniem, gdy ten jest dodatni. |
| Rentowność kapitału (ROE) | 224,8% | Zysk netto / średni kapitał własny (początek i koniec okresu). Nie pokazujemy przy ujemnym kapitale. |
| Rentowność aktywów (ROA) | 5,8% | Zysk netto / średnie aktywa razem. |
| Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) | 16,9% | Przybliżenie: zysk operacyjny x (1 - stopa podatku) / średnie (dług + kapitał własny - gotówka). Stopa podatku to stopa efektywna, gdy mieści się w 0-50%, w innym wypadku 21%. |
| B+R / przychody | 12,4% | Wydatki na badania i rozwój / przychody. |
| Wynagrodzenia w akcjach / przychody | 7,8% | Wynagrodzenia w akcjach (z rachunku przepływów) / przychody. |
| Nakłady inwestycyjne / przychody | 0,9% | Nakłady inwestycyjne / przychody. |
| Amortyzacja / przychody | 7,3% | Amortyzacja / przychody. |
Wzrost
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Przychody: wzrost r/r | -2,3% | Przychody wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Przychody: CAGR 3 lat | 2,2% | Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przychody: CAGR 5 lat | 4,3% | Średnioroczny składany wzrost (przychody) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk brutto ze sprzedaży: wzrost r/r | 5,0% | Zysk brutto ze sprzedaży wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Zysk brutto ze sprzedaży: CAGR 3 lat | 6,3% | Średnioroczny składany wzrost (zysk brutto ze sprzedaży) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk brutto ze sprzedaży: CAGR 5 lat | 6,5% | Średnioroczny składany wzrost (zysk brutto ze sprzedaży) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk operacyjny: CAGR 5 lat | 38,6% | Średnioroczny składany wzrost (zysk operacyjny) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EBITDA: CAGR 3 lat | 55,3% | Średnioroczny składany wzrost (ebitda) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EBITDA: CAGR 5 lat | 16,3% | Średnioroczny składany wzrost (ebitda) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zysk netto: CAGR 5 lat | 71,6% | Średnioroczny składany wzrost (zysk netto) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| EPS: CAGR 5 lat | 49,3% | Średnioroczny składany wzrost (eps) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przepływy operacyjne: wzrost r/r | -10,3% | Przepływy operacyjne wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Przepływy operacyjne: CAGR 3 lat | 9,2% | Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Przepływy operacyjne: CAGR 5 lat | 12,4% | Średnioroczny składany wzrost (przepływy operacyjne) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wolne przepływy: wzrost r/r | -10,7% | Wolne przepływy wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Wolne przepływy: CAGR 3 lat | 10,4% | Średnioroczny składany wzrost (wolne przepływy) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wolne przepływy: CAGR 5 lat | 16,9% | Średnioroczny składany wzrost (wolne przepływy) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wartość księgowa: wzrost r/r | -32,9% | Wartość księgowa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Wartość księgowa: CAGR 3 lat | -51,5% | Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Wartość księgowa: CAGR 5 lat | -27,6% | Średnioroczny składany wzrost (wartość księgowa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Aktywa: wzrost r/r | -4,2% | Aktywa wobec tego samego okresu rok wcześniej. Tylko od dodatniej bazy. |
| Aktywa: CAGR 3 lat | -7,2% | Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 3 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/3) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Aktywa: CAGR 5 lat | 3,2% | Średnioroczny składany wzrost (aktywa) przez 5 lat obrotowych: (koniec / początek)^(1/5) - 1. Tylko gdy obie wartości są dodatnie. |
| Zmiana liczby akcji r/r | -4,1% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych wobec roku wcześniej. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
| Zmiana liczby akcji rocznie, 3 lat | 23,4% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 3 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
| Zmiana liczby akcji rocznie, 5 lat | 14,8% | Zmiana średniej liczby akcji rozwodnionych, rocznie przez 5 lat. Ujemna: skup akcji zmniejszył ich liczbę; dodatnia: rozwodnienie. |
Kondycja bilansu
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,83x | Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wskaźnik szybki | 0,13x | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe + należności) / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wskaźnik gotówkowy | 0,03x | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / zobowiązania krótkoterminowe. |
| Dług / kapitał własny | 17,2x | Zadłużenie razem / kapitał własny. Nie pokazujemy przy ujemnym kapitale. |
| Dług / aktywa | 44,3% | Zadłużenie razem / aktywa razem. |
| Zobowiązania / aktywa | 97,4% | Zobowiązania razem / aktywa razem. |
| Dług netto | 1,12 mld USD | Zadłużenie razem - gotówka - inwestycje krótkoterminowe. Wartość ujemna: więcej gotówki niż długu. |
| Dług netto / EBITDA | 3,58x | Dług netto / EBITDA (dwanaście miesięcy), gdy EBITDA jest dodatnia. |
| Pokrycie odsetek | 3,43x | Zysk operacyjny / koszty odsetkowe. |
| Kapitał obrotowy | -232,2 mln USD | Aktywa obrotowe - zobowiązania krótkoterminowe. |
| Wartość firmy i WNiP / aktywa | 44,3% | (Wartość firmy + wartości niematerialne) / aktywa razem. |
| Materialna wartość księgowa | -1,08 mld USD | Kapitał własny - wartość firmy - wartości niematerialne. |
Efektywność
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Rotacja aktywów | 0,44x | Przychody / średnie aktywa razem. |
| Rotacja środków trwałych | 13,4x | Przychody / średnie rzeczowe aktywa trwałe. |
| Rotacja należności | 8,51x | Przychody / średnie należności. |
| Dni należności | 43 dni | 365 x średnie należności / przychody. |
| Dni zobowiązań | 28 dni | 365 x średnie zobowiązania handlowe / koszt sprzedaży. |
| Konwersja zysku na FCF | 218,5% | Wolne przepływy / zysk netto, gdy zysk jest dodatni. |
| Nakłady / przepływy operacyjne | 3,1% | Nakłady inwestycyjne / przepływy operacyjne, gdy są dodatnie. |
Na akcję
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Zysk na akcję, rozwodniony | 3,36 USD | Zysk netto na akcję rozwodnioną, jak w raporcie (po uwzględnieniu splitów). Za ostatnie dwanaście miesięcy: suma czterech kwartałów albo zysk netto / ostatnia liczba akcji rozwodnionych, gdy kwartał nie ma raportowanego EPS. |
| Przychody na akcję | 25,58 USD | Przychody / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| FCF na akcję | 7,33 USD | Wolne przepływy / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| Przepływy operacyjne na akcję | 7,57 USD | Przepływy operacyjne / średnia liczba akcji rozwodnionych. |
| Wartość księgowa na akcję | 1,47 USD | Kapitał własny / liczba akcji w obrocie (średnia rozwodniona, gdy brak). |
| Materialna wartość księgowa na akcję | -23,78 USD | Materialna wartość księgowa / liczba akcji w obrocie. |
| Gotówka na akcję | 0,76 USD | (Gotówka + inwestycje krótkoterminowe) / liczba akcji w obrocie. |
| Skup akcji / FCF | 68,5% | Skup akcji własnych / wolne przepływy, gdy są dodatnie. |
Wycena
| Wskaźnik | Wartość | Jak liczymy |
|---|---|---|
| Kapitalizacja | 1,96 mld USD | Kurs akcji x liczba akcji w obrocie. |
| Wartość przedsiębiorstwa (EV) | 3,08 mld USD | Kapitalizacja + zadłużenie razem - gotówka - inwestycje krótkoterminowe. |
| C/Z | 13,0x | Kapitalizacja / zysk netto. Tylko przy dodatnim zysku. |
| C/P | 1,71x | Kapitalizacja / przychody. |
| C/WK | 29,2x | Kapitalizacja / kapitał własny. Tylko przy dodatnim kapitale. |
| C/FCF | 5,96x | Kapitalizacja / wolne przepływy. Tylko gdy są dodatnie. |
| C/przepływy operacyjne | 5,77x | Kapitalizacja / przepływy operacyjne, gdy dodatnie. |
| EV/przychody | 2,68x | Wartość przedsiębiorstwa / przychody. |
| EV/EBIT | 13,5x | Wartość przedsiębiorstwa / zysk operacyjny, gdy oba dodatnie. |
| EV/EBITDA | 9,88x | Wartość przedsiębiorstwa / EBITDA, gdy obie dodatnie. |
| EV/FCF | 9,35x | Wartość przedsiębiorstwa / wolne przepływy, gdy obie dodatnie. |
| Stopa FCF | 16,8% | Wolne przepływy / kapitalizacja. |
| Stopa zysku | 7,7% | Zysk netto / kapitalizacja (odwrotność C/Z). |
| Stopa zwrotu dla akcjonariuszy | 11,5% | (Wypłacone dywidendy + skup akcji) / kapitalizacja. |
Jakie przychody miała BLACKBAUD INC w roku obrotowym 2025?
BLACKBAUD INC wykazała przychody 1,13 mld USD za rok obrotowy 2025, o 2,3% mniej niż rok wcześniej.
Czy BLACKBAUD INC była rentowna w roku obrotowym 2025?
Tak. Zysk netto wyniósł 115,0 mln USD, marża netto 10,2%.
Ile wolnych przepływów pieniężnych wygenerowała BLACKBAUD INC w roku obrotowym 2025?
Przepływy operacyjne 265,6 mln USD minus nakłady inwestycyjne 7,8 mln USD dały wolne przepływy 257,8 mln USD.